UBS, küresel pazarı canlandırmak için rakibi Credit Suisse’i satın almayı kabul etti

FreeDoom

New member
İsviçre’nin en büyük bankası UBS, Pazar günü hasta ve uzun süredir rakibi olan Credit Suisse’i yaklaşık 3.2 milyar dolara satın almayı kabul etti.

İsviçre hükümetinin birkaç gün içinde alelacele arabuluculuk yaptığı anlaşma, bir zamanlar İsviçre gururunun simgesi olan 166 yıllık bir kurumun çarpıcı düşüşüne işaret ediyor. Bu, belki de eski finans devlerinin feci çöküşlerden kaçınmak için rakipleri tarafından satın alındığı 2008 mali krizinden bu yana küresel bankacılık sektöründeki en kapsamlı çalkantı.

1856’da İsviçre’nin demiryolu ağını finanse etmek için kurulan Credit Suisse, zaman zaman JPMorgan Chase gibi Amerikan devleriyle kafa kafaya girerek finansın en üst kademelerine yükseldi.

Ancak Zürih merkezli banka aynı zamanda itibarını zedeleyen, davalara yol açan ve bankayı zarara uğratan onlarca yıllık skandallar, yönetim karışıklıkları ve başarısız reform girişimlerinin gölgesinde kaldı. Bu ay Silikon Vadisi Bankası’nın iflasıyla tetiklenen bankacılık hisselerindeki son çöküş, uzun süredir devam eden kırılganlıklarını ortaya çıkardı ve düşüşlerini hızlandırdı – yatırımcıların ne kadar paniğe kapıldığının altını çiziyor.


UBS Başkanı Colm Kelleher Pazar günü analistlere “Bu, İsviçre’de tarihi bir gün, ancak dürüst olmak gerekirse, gelmemesini umduğumuz bir gün” dedi.

İsviçreli liderler ve düzenleyiciler Pazar günü, anlaşmanın yatırımcılara ülkenin finans sektörünün sağlığı ve sorunlarının sınırları aşma olasılığı konusunda güvence vermenin en etkili yolu olduğunu söylediler.

Federal Konsey Üyesi Karin Keller-Sutter bir medya konferansında, Credit Suisse’in UBS tarafından devralınmasının “hem İsviçre’de hem de uluslararası alanda daha fazla istikrarın temelini attığını” söyledi.

Hazine Bakanı Janet L. Yellen ve Federal Rezerv Başkanı Jerome H. Powell ortak bir bildiride, “İsviçre makamlarının finansal istikrarı desteklemek için bugün yaptığı açıklamaları memnuniyetle karşılıyoruz.”

Anlaşmanın şartlarına göre UBS, Cuma günü itibariyle piyasa değerinin küçük bir kısmı olan yaklaşık 3 milyar İsviçre frangı veya 3,2 milyar dolar değerindeki her bir Credit Suisse hissesi için hisselerinden birinin 0,76’sını ödeyecek.


Anlaşmayı gerçekleştirmesi için UBS’ye mali destek sağlamak amacıyla, İsviçre Ulusal Bankası 100 milyar İsviçre Frangı’na kadar borç vermeyi kabul etti. Ve İsviçreli mali düzenleyici Finma, UBS’nin ana rakibini hızlı bir şekilde sindirmesine yardımcı olmak için 17 milyar dolarlık Credit Suisse tahvillerinin silinmesi ve UBS hissedarlarının anlaşma için oy kullanma zorunluluğunun kaldırılması da dahil olmak üzere birkaç olağanüstü adım attı.

Anlaşma o kadar aceleyle yapıldı ki, UBS analistlere Credit Suisse’i satın almanın tüm mali sonuçlarını tam olarak modellemek için zamanı olmadığını söyledi.

Credit Suisse hisseleri ve tahvilleri geçen hafta bocalarken, analistler ve yatırımcılar, İsviçre hükümetinin şirketi kaosu önlemek için UBS ile birleşmeye zorlayacağına dair spekülasyonları arttı. Aslında, UBS yöneticileri Pazar günü birkaç kez müzakerelerin İsviçreli düzenleyiciler tarafından başlatıldığını vurguladı.

Mevduat sahipleri geçen hafta milyarlarca doları geri çekerken ve diğer finans kurumları bankayla iş yaparken, düzenleyiciler bir hükümet veya UBS devralımı olmadan Credit Suisse’in faaliyete başlayamayacağını fark ettiler. dedi müzakerelere aşina bir kişi.

Son dakikaya kadar, her iki taraf da şartlarda birbirlerinden çok uzak oldukları için bir anlaşma yapıp yapamayacaklarından emin değildi. Cumartesi gecesi UBS, Credit Suisse’i yaklaşık 1 milyar dolara satın almayı teklif etti, ancak müzakerelere aşina bir kişiye göre bankanın yönetim kurulu teklifi reddetti. Müzakerelere aşina olan başka bir kişi, Credit Suisse’in gayrimenkul varlıklarının tek başına bu meblağ civarında bir değere sahip olduğunu iddia ettiğini söyledi.


Yine de, sektöre aşina bir kişiye göre, İsviçre hükümeti yalnızca bir İsviçre kurumuna özel korumalar sunmaya istekli olduğundan, UBS tek geçerli teklif sahibiydi.

Credit Suisse son aylarda toparlanmakta zorlandı, ancak geçen hafta içinde meydana gelen iki olay düşüşüne katkıda bulundu. Banka Salı günü mali raporlamasında “maddi zayıflıklar” olduğunu duyurdu. Ve bankaların sağlığını çevreleyen yaygın ve artan paniğe kapıldı. Silicon Valley Bank ve Signature Bank’ın iflasından sonra dünyanın dört bir yanındaki borç verenlerin hisseleri hızla düşerken, piyasalar özellikle Credit Suisse konusunda temkinli hale geldi.

Credit Suisse hisse senetleri ve tahvilleri, İsviçre düzenleyicilerinin yatırımcı güvenini artırma çabalarına rağmen, borcunu temerrüde karşı sigortalama maliyeti gibi, hafta boyunca keskin bir şekilde düştü. Credit Suisse Perşembe günü, felaketi önleme umuduyla İsviçre merkez bankasından 54 milyar dolarlık bir can simidi çekeceğini söyledi. Yine de İsviçre hükümeti Çarşamba günü UBS ile temasa geçerek bankadan Credit Suisse’i satın almayı düşünmesini istemişti.

Credit Suisse, şirketi küçültmek için birkaç aydır iddialı bir geri dönüş çabasına girişiyordu, buna yatırım bankasının büyük bir kısmını devre dışı bırakmak ve binlerce kişiyi işten çıkarmak ve diğer maliyetleri azaltmak da dahildi.

İşlemin bir parçası olarak, UBS, Credit Suisse’in yatırım bankasını tasfiye edecek ve birleşik şirketin bu alandaki faaliyetleri nihai olarak varlıklarının dörtte birinden fazlasını oluşturmayacak.


Credit Suisse’in tasfiyesi, Silikon Vadisi bankasının çöküşünün son sonucudur. Esas olarak Amerika Birleşik Devletleri’nde faaliyet gösteren nispeten orta ölçekli bir borç veren kuruluş olmasına rağmen, SVB’nin hızlı düşüşü, yatırımcıların ve mevduat sahiplerinin, özellikle merkez bankalarının artan enflasyonla mücadele etmek için faiz oranlarını artırmasıyla, diğer kurumlarda gizlenen potansiyel risklere ilişkin korkularını tazeledi.

Dünya çapında banka hisseleri geçen hafta keskin bir düşüş yaşadı ve piyasa değerinden yaklaşık yarım trilyon dolar sildi. Düzenleyiciler ve büyük borç verenler, daha da büyük bir felaketi önlemek için olağanüstü adımlar attılar; bunlara orta ölçekli First Republic Bank’ın 30 milyar dolarlık kurtarma paketinde önde gelen ABD bankaları da dahil.

Ancak hiçbir uluslararası borç veren, kötü haberlerin sürekli uğultusu arasında hisseleri geçen hafta rekor seviyelere düşen Credit Suisse kadar sert darbe almadı.

Pazar günü açıklanan anlaşma, bir bankacılık ikonunun aşağılayıcı sonunun sinyalini veriyor ve diğerinin gücünü artırıyor.

1856’da kurulan Credit Suisse, İsviçre finans merkezi haline geldi. Bu arada, UBS, ülke çapındaki küçük borç verenlerin on yıllardır süren birleşmelerinden oluşmuştur.


Her iki şirket de küresel bankacılık seçkinlerine katılma hayali kurdu ve bu hedefi büyük ölçüde ünlü Amerikan aracı kurumlarını satın alarak sürdürdü: Credit Suisse, First Boston ve Donaldson, Lufkin & Jenrette’i satın alırken, UBS, Dillon, Read’i satın aldı.

İkisi sonunda küresel bankacılığın üst kademelerine girdiler, ancak 2008 mali krizi sırasında Amerika’nın emlak piyasasındaki başarısız bahislerden büyük zarar gördüler.

Ancak UBS toparlanırken, Credit Suisse mücadele etti. Döviz piyasalarının bayi manipülasyonu, yabancı rüşvet ve uyuşturucu aklama da dahil olmak üzere bir dizi skandala karıştığı için milyarlarca para cezası ödeyerek krizden krize yalpaladı. (Yöneticilerinden biri olan Tidjane Thiam, çalışanlara polislik yaptığı için görevden alındı.)

Ve Credit Suisse, utanç verici ticari felaketlere karıştı, en önemlisi yatırım şirketi Archegos’un patlamasıyla bağlantılı 5.5 milyar dolarlık kayıp.

Credit Suisse Ekim ayında geri dönüş girişimini açıkladığında, yatırımcılar ve analistler — yeni bir genel müdür altında bile, üç yılda üçüncüsü ve devlete ait Suudi Ulusal Bankası liderliğindeki 4 milyar dolarlık yeni sermaye ile — banka başarılı olabilir.


Ancak bunu, Credit Suisse’in 2022’nin son üç ayında 147 milyar dolar değerinde müşteri mevduatını kaybettiğinin ifşa edilmesi de dahil olmak üzere uzun bir kötü haber yağmuru izledi.

Ardından, 8.800 mil uzaktaki Silikon Vadisi Bankası’nın çökmesi, küresel bankacılık sektöründe bir şok dalgası yarattı.

Garip bir zamanda Credit Suisse için daha endişe verici gelişmeler. Salı günü, şirket muhasebesinin arkasında durduğunu söylemesine rağmen mali raporlamasıyla ilgili “maddi zayıflıklar” tespit ettiğini söyledi.

Suudi Arabistan Ulusal Bankası başkanı Ammar al-Khudairy Çarşamba günü bankasının İsviçre bankasına para yatırmayı bırakacağını söyledi. Bay al-Khudairy daha sonra hareketin düzenleyici nedenlerle olduğunu açıkladı, ancak yatırımcılar kararsız kaldı: Credit Suisse ek sermaye artırmaya çalışırsa, en büyük hissedarının katılımına güvenemezdi.

Perşembe sabahı itibariyle, İsviçreli düzenleyiciler Credit Suisse’in bilançosunun gücünü kamuoyuna açıklarken, banka İsviçre merkez bankasının cankurtaran halatını kullanacağını söyledi. Ancak hisse senedi ve tahvil fiyatları düşmeye devam ederken, şirketin temerrüdüne karşı sigorta poliçesi satın almanın maliyeti ürkütücü seviyelere yükseldi.


Cuma günü analistler, nispeten güçlü bilançosuna rağmen şirkete olan güven kaybının devam etmesinin şirketi daha sert adımlar atmaya zorlayacağını söylediler.

Pazar günkü anlaşma, bazı açılardan, İsviçre bankacılık hiyerarşisinin tepesindeki konumunu sağlamlaştıracak ve hem temel varlık yönetimi işini genişletecek hem de Credit Suisse’in prestijli İsviçre perakende kolunu ekleyecek olan UBS için bir nimet.

Morningstar analisti Johann Scholtz bir e-postada “Credit Suisse’in hisselerinin toplamı UBS’nin ödediğinden çok daha fazla” diye yazdı.

Ancak UBS, rakibinin yatırım bankasının çoğunu kapatmakla görevlendirildi ve büyük olasılıkla Credit Suisse çalışanlarının toptan işten çıkarılmasıyla karşı karşıya kalacak.

Bazı analistler, UBS’nin satın almayla ilgili dava açma olasılığını da gündeme getirdi. Yöneticiler, en çekişmeli konulardan bazılarının İsviçre hükümeti düzenleyicileri tarafından kararlaştırılacağı yanıtını verdiler.
 
Üst