Gautam Adani’nin yükselişi Hindistan’ınkiyle iç içe geçmişti. Şimdi çözülüyor.

FreeDoom

New member
Gautam Adani yıla gelmiş geçmiş en zengin adamlardan biri, Hindistan’ın en büyük holdinglerinden biri olan holdingi beş yıl içinde yüzde 2.500 değer kazanan, gelecek vadeden bir milyarder olarak başladı.

Kendisinin sunduğu şekliyle bu yükseliş onun tek yükselişi değildi: Hindistan’ın kendisinin “büyüme öyküsünden” ayrılamazdı. Şirketlerinin hedeflerinin ülkenin ihtiyaçları doğrultusunda olduğunu sık sık dile getirdi. Hindistan’ın güçlü lideri Narendra Modi ile uzun süredir devam eden ortaklığından yararlanarak, özel şirketlerini – güç, limanlar, gıda ve daha fazlasını – bir politikacıya kendisinden önceki tüm iş devlerinden daha yakın hale getirdi.

Şimdi Adani grubunun talihi, yükseldiklerinden bile daha hızlı bir şekilde olağanüstü bir şekilde düşüyor – acısı tüm ülkede hissedilecek ve ülkenin ekonomik ve politik alanlarında dalgalanacak bir çöküş.

110 milyar dolardan fazla piyasa değeri — Adani Group’un değerinin yaklaşık yarısı — bir haftadan biraz uzun bir süre içinde patlayan bir balondan çıkan hava gibi yok oldu. Küçük bir New York yatırım şirketi olan Hindenburg Research’ün raporu, “küstah muhasebe dolandırıcılığı” ve hisse senedi manipülasyonu açıklaması yatırımcıların kaçmasına neden olurken, Adani Group yatırımcılara yeni hisseler satmaya başladı. .


Adani, raporu “Hindistan’a hesaplı bir saldırı” ve “Hint kurumlarının bağımsızlığı, bütünlüğü ve kalitesi” olarak nitelendirerek savunmada milliyetçiliğe büründü. Hindenburg, Adani’nin aşırı borç kaynaklı yükselişini örtbas etmek için offshore damga şirketlerini hisselerinin değerlemelerini şişirmek için kullanmak gibi gölgeli anlaşmaları örtbas etmek için bayrağı salladığını söyledi.


Bozulma, Hindistan borsasının geri kalanına olan güveni zedeleyebilir. Zirvede, Adani hisse senetleri Hindistan’ın iki büyük borsasının yüzde 6’sından fazlasını oluşturuyordu; bugün yüzde 3’ün biraz altında. Daha da endişe verici olanı, Adani’nin devrilmesi, küresel ekonomik büyümenin motoru olarak dünyanın bir sonraki büyük umudu olarak Hindistan’ın vizyonunu tehlikeye atabilir.

Adani grubu onları parçalamak için Hindenburg’a komik sinyaller gönderirken, hükümetiniz mali düzenleyicilerin işlerini düzgün yapıp yapmadıklarıyla ilgili sorularla karşı karşıya. Ülkenin en üst düzey düzenleyicisi, piyasayı yok eden hisse senedi dolandırıcılıklarıyla desteklenen otuz yılda mükemmel bir itibar kazandı. Şimdi endişe, Hindistan’ın mali düzenleyicisinin daha önce düşünülenden daha büyük boşluklara sahip olması veya siyasi olarak bağlantılı Bay Adani’nin bir şekilde serbest geçiş hakkı kazanması.

Asya Kurumsal Yönetişim Derneği için Hindistan’dan sorumlu bir araştırma direktörü olan Sharmila Gopinath, Bay Adani’nin birçok kuruluşu arasında amiral gemisi olan Adani Enterprises’ın “karlı tek şirket” olduğunu kaydetti.


Bayan Gopinath, “Hükümet ile Adani arasında neredeyse bir adımdı,” dedi. “İşte o zaman hepimiz onun borç pozisyonuna, kaldıraç pozisyonuna bakmaya başladık ve grupta çok sıra dışı bir şey vardı.”

Hindistan’ın Adani Grubunun Yükselişi ve Sorunları

Limanları, kömür madenlerini ve daha fazlasını kontrol eden Hindistan holdingi, milyarlarca dolar değer kaybetmesine neden olan dolandırıcılık iddialarıyla karşı karşıya.

Politik olarak soru, Adani’nin devrilmesinin, Bay Modi’nin Hindistan’ın ihtiyaç duyduğu şeylerin inşaatçısı olarak ünü için güvendiği ulusal kalkınma modeline zarar verip vermeyeceğidir. Hindistan’da Bay Modi’nin tutkularının gerektirdiği deneyime sahip şirket sıkıntısı yok. Ancak borç Adani grubunu aşarsa, Hindistan sanayi şampiyonundan yoksun kalabilir.

Dolandırıcılık ve başarısızlık, ülke dünyanın en büyük beşinci ekonomisi olarak yeni icat edildiğinden ve küresel sahnede kendini daha sağlam bir şekilde ortaya koyduğundan, Bay Modi veya Hindistan’ın bu yıl iletmeye çalıştığı imaj pek yok.


ABD dış politika kurumu, Hindistan ile bağları güçlendirmeye hevesli. Rusya’nın Ukrayna’daki savaşı, ABD ile Çin arasındaki giderek daha çekişmeli ilişkilerin yanı sıra, Hindistan’a bir ortak olarak daha acil ihtiyaç duyulduğu anlamına geliyor. Ve Hindistan, bu yıl içinde kendisini “Demokrasinin Anası” olarak adlandırarak 20’ler Grubuna ev sahipliği yapma rolüne dönüşmesinden büyük ölçüde yararlanıyor.

Bay Modi’nin siyasi muhalifleri, gelecek yıl yapılacak seçimlerde onu devirmek için çok az şansları varmış gibi görünseler bile, onu bir zayıflık anında yakalayabileceklerine inanıyorlar. Muhalefet, düzenleyicilerin Adani Grubu’nun mali durumu hakkında bildiklerine ilişkin sorulara yanıt ararken, parlamento Cuma günü üst üste ikinci gününde askıya alındı.

60 yaşındaki Bay Adani ile 72 yaşındaki Bay Modi arasındaki yakın çalışma ilişkisinin hikayesi ciddi bir şekilde 2002’de Hindu-Müslüman isyanlarının Hindistan’ın batı kıyısındaki bir eyalet olan Gujarat’ı harap etmesiyle başlıyor. Grup esas alınır.


Çoğu Müslüman 1000 kişinin ölümüne yol açan çete şiddetinin ardından Modi’nin itibarı büyük zarar gördü. O zamanlar ulusal hükümetin kontrolünü elinde bulunduran Modi’nin kendi Bharatiya Janata Partisi’nin liderleri, Gujarat’ta dökülen kanın ülkenin imajını lekelemesine çok kızdılar.

Hindistan’ın en büyük şirketleri daha da kritik hale geldi. Ülkenin en eski iş gruplarından ikisinin liderleri Bajaj ve Godrej, 2003 yılında Hindistan’ın en büyük ticaret birliğinin bir toplantısında Bay Modi’ye eyaletinin “yasa ve düzen durumu” hakkında sorular sordu.

O sırada Bay Modi’nin yardımına koşan Gujarati iş dünyasıydı. Bay Adani, yerel ticaret birliğini azaltmak için bir örgütün kurulmasına yardım etti ve Bay Modi’nin eyalet hükümeti ile ortaklaşa yatırımcılar için “Canlı Gujarat” adlı yıllık bir konferansın düzenlenmesine yardımcı oldu. Bay Modi’nin istikrarlı eli altında, eyaletin ekonomik büyümesi önemli ölçüde hızlandı.


Kısa süre sonra, önceki hükümetlerin gıcırtılı, devlet güdümlü modelinin yerini alan, piyasaya dayalı veya en azından özel kalkınma ile bir “Gujarat modeli” ortaya çıktı. Hindistan’ın dünya pazarındaki ilerlemesinin hızlandığını görmek isteyen birçok ekonomiste ve sıradan vatandaşa bir cevap verdi.

Küçük bir yerel tüccarın kendi çabasıyla oğlu olan Adani, Gujarat’ın eski limanlarını işletmeye ve yenilerini inşa etmeye başlamıştı. Batı Bengal eyaletinde Hint tasarımı yeni bir araba yapma planları suya düştüğünde, tahliye edilen fabrikaların varış noktası olarak Gujarat’ın seçilmesine kimse şaşırmadı.

Bu şişirilmiş Gujarat, BJP’nin veya ticaret birliğinin göz ardı edemeyeceği kadar önemli olduğunu kanıtladı; Politikacılar ve işadamları, Modi’yi eleştirdikleri için af dilemek için hacca gittiler. Zamanla, Bay Modi’nin imajı iyileştirildi.


2014’te ulusal ofis için aday olduğunda, kendisini modern, teknoloji odaklı ekonomik kalkınmanın bir simgesi olarak gösterebildi. Zaferden sonra Adani’nin özel jetiyle ulusal gücün merkezi olan Delhi’ye uçtu.

Bay Modi göreve geldiğinde Adani’nin hisseleri hızla yükseldi – bir yan kuruluş olan Adani Enterprises aniden yüzde 23 değerindeydi – yatırımcılar yeni hükümete yakınlığın zaman içinde temettü getireceğini düşünüyor gibiydi.

Ekim ayında Haber’a verdiği bir röportajda Adani, vahşi başarısını “kurumsal liderlik, mali disiplin, daha öngörülebilir karar verme ve borç verenlerin ve derecelendirme kuruluşlarının güvenine” bağladı. Ve “elbette, ülkenin temel büyümesi.”


Hindistan maliye bakanı Nirmala Sitharaman tarafından sunulan bütçede, Adani’nin piyasa kapitalizasyonundaki yıkımın ortasında, hükümetin özel yatırımla başlayan ve kamu parasıyla desteklenen “erdemli bir döngü” üzerine bahse gireceğini duyurdu. Ulusal politika olarak Adani Modi yaklaşımı.

Adani Grubu ekonominin büyük bir bölümünü kapsıyor, ancak Hindistan’ın eski holdinglerinin aksine, güçlü bir altyapı teması var. Modern bir ekonominin fiziksel donanımının çoğu, sömürge dönemlerinden beri Hindistan’da bulunmuyor. Bay Modi yetişmeyi bir öncelik haline getirdi.

Yollar ve köprüler inşa etmek, ücra köylere elektrik getirmek, hatta tuvaletler inşa etmek – bunların hepsi görünür hedefler olarak belirlendi ve Bay Modi döneminde daha hızlı bir şekilde gerçekleştirildi. Doğrudan sosyal faydaların yanı sıra bunlar, çoğu yerde Bay Modi’nin partisinin yaptığı gibi etnik veya dini rekabetlerle oynamaktan çok Hintli seçmenlerin gözüne girmenin en etkili yollarından biri.


Hindistan’ı yeşil enerji için bir merkez haline getirme görevi, Modi hükümetinin bir hedefi haline geldi. 2021’de Adani Group, büyük bir kömür yatırımcısı olmasına rağmen, “dünyanın en büyük yeşil hidrojen ekosistemini” yaratmak için Fransız şirketi TotalEnergies ile birlikte 50 milyar dolarlık bir yatırım yapacağını duyurdu. (Cuma günü TotalEnergies, Adani’nin yatırımının “sermaye hissesinin” yüzde 2,4’ünü temsil ettiğini söyleyerek aradaki bağlantıyı önemsiz göstermeye çalıştı.)

Bazen birlikte çalışmak, inşa etmekten çok kontrolle ilgiliydi. 2018’de, hükümetin mülkiyeti havacılık deneyimi olan şirketlerle sınırlayan kuralları değiştirmesinin ardından Adani, altı kârlı havalimanının işletmecisi oldu. Bay Adani, hükümetin kendisine herhangi bir iyilik yaptığını reddetti. Adani grubu yorum taleplerine yanıt vermedi.

Hindistan, geçen hafta Bay Modi’ye en yakın şirket liderinin felaketin eşiğine gelmesini izlerken, seçkinlerinin çoğu kendilerini bir inançsızlık durumuna atmaya hazır görünüyordu.

Salı günkü üç günlük yeni hisse arz penceresinin sonuna doğru, Hindistan Devlet Bankası ve Hindistan Hayat Sigortası Kurumu gibi kurumsal yatırımcılar, Abu Dabi’nin kraliyet ailesi tarafından yönetilen bir fonun yanında yer aldı. İsimleri açıklanmayan Hintli iş aileleri ile birlikte, açık piyasada daha ucuza satın alınabilecek hisseler için tarihi geçmiş fiyatları ödeme sözü vererek, kaçınılmaz satışı kurtardılar.


Aynı zamanda, Maliye Bakanı Bayan Sitharaman, Hindistan borsalarındaki kan banyosundan bahsetmeden Parlamento’da ciddi bir şekilde yıllık bütçeyi okudu. Sonunda, patronu Bay Modi’ninki gibi onun sessizliği başka bir dünyaya aitmiş gibi geldi. İki büyük yatırım bankası, Credit Suisse ve Citigroup, artık Adani Group tarafından ihraç edilen menkul kıymetleri marj kredileri için teminat olarak kabul etmeyeceklerini açıkladılar.

Sonunda Adani kendi hisse arzının fişini çekti ve Bay Adani, hisse senedi değerlerinin düştüğü göz önüne alındığında emirleri yerine getirmenin “ahlaki açıdan doğru” olmayacağını söyledi.

Karan Deep Singh ve Hari Kumar habere katkıda bulundu.
 
Üst