FreeDoom
New member
Federal Rezerv yetkilileri Çarşamba günü faiz oranlarını değiştirmedi ve enflasyonun azalmasıyla birlikte borçlanma maliyetlerinin yıl sonuna kadar bir miktar düşeceğini tahmin etmeye devam etti.
Fed politika yapıcıları bu ay itibarıyla iki yıldır hızlı enflasyonla mücadele ediyor ve son gelişmelerden cesaret almış olsalar da fiyat artışlarına karşı zafer ilan etmeye henüz hazır değiller. Bu çerçevede, önümüzdeki aylarda faiz indirimlerinin muhtemel olduğunun sinyalini verirken, faiz oranlarını büyüme ve enflasyon üzerinde baskı yaratması beklenen yüksek seviyelerde tutuyorlar.
Yetkililer, Mart ayında aldıkları politika kararında, faiz oranlarını Temmuz 2023'ten bu yana belirlenen yüzde 5,3 civarında sabit tuttu.
Politika yapıcılar ayrıca Aralık ayından bu yana ilk kez yeni bir üç aylık ekonomik tahmin seti yayınladı ve borçlanma maliyetlerinin 2024 sonunda yüzde 4,6 olacağını tahmin ediyor. Bu değişmeyen tahmin, bu yıl hala üç çeyrek puanlık faiz indirimi beklediklerini gösteriyor.
Merkez bankacıları ekonomiyi yumuşak bir inişe yönlendirmeye çalışıyorlar; bu durum, işsizliği önemli ölçüde artıracak sancılı bir yavaşlamayı tetiklemeden enflasyonun normale döndüğü bir durum. Faiz oranlarının fiyat artışlarını tam olarak kontrol altına almaya yetecek kadar uzun süre yüksek kalmasını sağlamak istiyorlar, ancak aynı zamanda aşırıya kaçıp resesyona yol açmaktan da kaçınmak istiyorlar.
Fed Başkanı Jerome H. Powell Çarşamba günü düzenlediği basın toplantısında, “Buradaki riskler gerçekten iki taraflı: Çok fazla ya da çok erken gevşeme yaparsak enflasyonun geri gelebileceği bir durumdayız” dedi. “Çok geç gevşersek istihdama gereksiz zarar verebiliriz.”
Bu riskler göz önüne alındığında yetkililer faiz oranlarının düşürülmesi konusunda temkinli davranıyor. Faiz indirimlerinin ne zaman başlayabileceği sorulduğunda Powell herhangi bir ipucu vermekten kaçındı; görünüşe göre Fed'in enflasyon savaşının bir sonraki aşamasına doğru ilerlerken seçeneklerini açık tutma çabası içindeydi.
Fed yetkilileri, ekonomiyi yavaşlatmak için Mart 2022'den 2023 ortasına kadar hızla faiz oranlarını artırmıştı. Ancak Temmuz ayından sonra artışları durdurdular, bunun nedeni büyük ölçüde enflasyonun geçen yılın sonlarında hızla düşmeye başlamasıydı.
Fiyat artışları artık birkaç yıl öncesine göre çok daha ılımlı. Tüketici fiyat endeksi, 2022'deki yüzde 9,1 zirvesinden keskin bir düşüşle Şubat ayında yüzde 3,2 oldu. Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçüsü olan kişisel tüketim harcamaları endeksi daha uzun bir gecikmeyle görünüyor ancak aynı zamanda önemli ölçüde düştü. Altta yatan “çekirdek” fiyat eğilimini anlamak için gıda ve yakıt maliyetlerini çıkardıktan sonra Ocak ayında yüzde 2,8 seviyesinde kaldı.
Fed yetkilileri son aylarda faiz oranlarının bu yıl daha düşük olmasını beklediklerinin sinyalini verdiler; çünkü daha soğuk enflasyon, Fed'in ekonomiyi çok fazla yavaşlatmak zorunda kalmayacağı anlamına geliyor.
Yüksek faiz oranları, bir ev satın almak veya bir işi büyütmek için borç almayı daha pahalı hale getirerek, ekonomiyi etkileyen ve iş piyasasını soğutan zincirleme bir reaksiyonu tetikleyerek talebi baskılıyor. Bu, enflasyonun kontrol altına alınmasına yardımcı olur ancak aynı zamanda acı verici bir durgunluk riskini de beraberinde getirir.
Ancak ilerlemeden sonra bile enflasyon Fed'in 2023 hedefi olan yüzde 2'nin üzerinde kalıyor ve düşüş son zamanlarda durmuş durumda. Ocak ve Şubat ayı enflasyon oranları beklenenin üzerinde gerçekleşti. Yetkililer fiyat artışlarının bu yıl daha da azalacağından hâlâ umutlu, ancak yanılıyor olabileceklerine dair ipuçları bulmak için gelen verileri izliyorlar.
Politika yapıcılar, faiz oranlarını düşürmeye başlamadan önce enflasyonun yüzde 2'ye düşeceğine dair daha fazla “güvene” ihtiyaç duyduklarını öne sürdüler.
Fiyat artışlarındaki son artışın “kesinlikle güvenimizi artırmadığını” söyleyen Powell, Fed'in “bunun bir artış mı yoksa başka bir şey mi olduğunu gerçekten bilmediğini, öğrenmemiz gerektiğini” kaydetti.
Ancak Bay Powell, birkaç aylık daha sıcak enflasyon verilerinin enflasyonun düşürülmesindeki ilerlemenin tersine döndüğüne işaret etmek için yeterli olmadığını söyledi.
Powell, “Genel durumu pek değiştirmediler” dedi ve enflasyonun “bazen inişli çıkışlı bir yolda” kademeli olarak yüzde 2'ye düştüğünü açıkladı.
Bay Powell, yetkililerin faiz oranlarının gelecekteki seyrini değerlendirirken enflasyonu yakından izlediklerini ancak yetkililerin diğer iş koşullarını da yakından incelediklerini açıkça belirtti.
Faiz oranlarının son yirmi yılın en yüksek seviyelerinde seyretmesine rağmen ekonomi şaşırtıcı ivmesini sürdürdü. Fed yetkilileri, yeni tahminlerine göre 2024, 2025 ve 2026 yıllarında büyümenin önceden beklediklerinden daha güçlü olacağını öngörüyor. Yetkililer ayrıca bu yıl işsizlik oranının daha önce beklediklerinden biraz daha düşük kalacağını öngördü.
Bay Powell, güçlü bir işgücü piyasasının tek başına faiz oranlarını düşürmeyi ertelemek için bir neden olmadığına dikkat çekti. Göçmenlerin ve diğer işçilerin akın etmesiyle işgücü piyasası geçen yıl güçlü bir şekilde büyüdü, ancak bu enflasyonun yavaşlamasına pek yardımcı olmadı.
Ancak ekonomi güçlü kalmaya devam ederse, bu durum onu zamanla yavaşlatmak için daha yüksek faiz oranlarına ihtiyaç duyulacağı anlamına gelebilir.
Yetkililer, 2025 yılında faiz oranlarını daha önce beklenenden biraz daha az indirebileceklerini beklediler ve gelecek yıla ilişkin tahminlerinden faiz indirimini çıkardılar.
Fed, aynı toplantıda tahvil varlıkları bilançosuna ilişkin planlarını da tartıştı. Bay Powell, yetkililerin herhangi bir karar vermediğini söyledi ancak güvenlik stoklarını azaltma çabalarını yakın zamanda azaltmaya başlayabileceklerini öne sürdü.
Pandemi sırasında merkez bankasının önce piyasaları sakinleştirmek, sonra da ekonomiyi canlandırmak için toplu tahvil satın almasıyla Fed'in bilançosu büyüdü. Yetkililer, finansal piyasalarda bu kadar büyük bir rol oynamaktan kaçınmak için bu varlıkları daha normal seviyelere indirmek istiyor. Aynı zamanda indirimin piyasayı aksatacak kadar abartılmasından da kaçınmak istiyorlar.
Ancak şu anda piyasalar özellikle faiz oranlarının ne olacağına, ne kadar düşeceğine ve bunun ne zaman başlayabileceğine odaklanmış durumda.
Bay Powell konuşurken hisse senetleri yükseldi, belki de onun yorumlarını yetkililerin enflasyonda ilerleme devam ettiği sürece faiz oranlarını düşürmeye istekli olduklarına dair bir işaret olarak yorumladı.
Bay Powell, “Daha iyi veriler arıyoruz ve bunu yapmaktan kesinlikle mutlu oluruz” dedi.
Fed politika yapıcıları bu ay itibarıyla iki yıldır hızlı enflasyonla mücadele ediyor ve son gelişmelerden cesaret almış olsalar da fiyat artışlarına karşı zafer ilan etmeye henüz hazır değiller. Bu çerçevede, önümüzdeki aylarda faiz indirimlerinin muhtemel olduğunun sinyalini verirken, faiz oranlarını büyüme ve enflasyon üzerinde baskı yaratması beklenen yüksek seviyelerde tutuyorlar.
Yetkililer, Mart ayında aldıkları politika kararında, faiz oranlarını Temmuz 2023'ten bu yana belirlenen yüzde 5,3 civarında sabit tuttu.
Politika yapıcılar ayrıca Aralık ayından bu yana ilk kez yeni bir üç aylık ekonomik tahmin seti yayınladı ve borçlanma maliyetlerinin 2024 sonunda yüzde 4,6 olacağını tahmin ediyor. Bu değişmeyen tahmin, bu yıl hala üç çeyrek puanlık faiz indirimi beklediklerini gösteriyor.
Merkez bankacıları ekonomiyi yumuşak bir inişe yönlendirmeye çalışıyorlar; bu durum, işsizliği önemli ölçüde artıracak sancılı bir yavaşlamayı tetiklemeden enflasyonun normale döndüğü bir durum. Faiz oranlarının fiyat artışlarını tam olarak kontrol altına almaya yetecek kadar uzun süre yüksek kalmasını sağlamak istiyorlar, ancak aynı zamanda aşırıya kaçıp resesyona yol açmaktan da kaçınmak istiyorlar.
Fed Başkanı Jerome H. Powell Çarşamba günü düzenlediği basın toplantısında, “Buradaki riskler gerçekten iki taraflı: Çok fazla ya da çok erken gevşeme yaparsak enflasyonun geri gelebileceği bir durumdayız” dedi. “Çok geç gevşersek istihdama gereksiz zarar verebiliriz.”
Bu riskler göz önüne alındığında yetkililer faiz oranlarının düşürülmesi konusunda temkinli davranıyor. Faiz indirimlerinin ne zaman başlayabileceği sorulduğunda Powell herhangi bir ipucu vermekten kaçındı; görünüşe göre Fed'in enflasyon savaşının bir sonraki aşamasına doğru ilerlerken seçeneklerini açık tutma çabası içindeydi.
Fed yetkilileri, ekonomiyi yavaşlatmak için Mart 2022'den 2023 ortasına kadar hızla faiz oranlarını artırmıştı. Ancak Temmuz ayından sonra artışları durdurdular, bunun nedeni büyük ölçüde enflasyonun geçen yılın sonlarında hızla düşmeye başlamasıydı.
Fiyat artışları artık birkaç yıl öncesine göre çok daha ılımlı. Tüketici fiyat endeksi, 2022'deki yüzde 9,1 zirvesinden keskin bir düşüşle Şubat ayında yüzde 3,2 oldu. Fed'in tercih ettiği enflasyon ölçüsü olan kişisel tüketim harcamaları endeksi daha uzun bir gecikmeyle görünüyor ancak aynı zamanda önemli ölçüde düştü. Altta yatan “çekirdek” fiyat eğilimini anlamak için gıda ve yakıt maliyetlerini çıkardıktan sonra Ocak ayında yüzde 2,8 seviyesinde kaldı.
Fed yetkilileri son aylarda faiz oranlarının bu yıl daha düşük olmasını beklediklerinin sinyalini verdiler; çünkü daha soğuk enflasyon, Fed'in ekonomiyi çok fazla yavaşlatmak zorunda kalmayacağı anlamına geliyor.
Yüksek faiz oranları, bir ev satın almak veya bir işi büyütmek için borç almayı daha pahalı hale getirerek, ekonomiyi etkileyen ve iş piyasasını soğutan zincirleme bir reaksiyonu tetikleyerek talebi baskılıyor. Bu, enflasyonun kontrol altına alınmasına yardımcı olur ancak aynı zamanda acı verici bir durgunluk riskini de beraberinde getirir.
Ancak ilerlemeden sonra bile enflasyon Fed'in 2023 hedefi olan yüzde 2'nin üzerinde kalıyor ve düşüş son zamanlarda durmuş durumda. Ocak ve Şubat ayı enflasyon oranları beklenenin üzerinde gerçekleşti. Yetkililer fiyat artışlarının bu yıl daha da azalacağından hâlâ umutlu, ancak yanılıyor olabileceklerine dair ipuçları bulmak için gelen verileri izliyorlar.
Politika yapıcılar, faiz oranlarını düşürmeye başlamadan önce enflasyonun yüzde 2'ye düşeceğine dair daha fazla “güvene” ihtiyaç duyduklarını öne sürdüler.
Fiyat artışlarındaki son artışın “kesinlikle güvenimizi artırmadığını” söyleyen Powell, Fed'in “bunun bir artış mı yoksa başka bir şey mi olduğunu gerçekten bilmediğini, öğrenmemiz gerektiğini” kaydetti.
Ancak Bay Powell, birkaç aylık daha sıcak enflasyon verilerinin enflasyonun düşürülmesindeki ilerlemenin tersine döndüğüne işaret etmek için yeterli olmadığını söyledi.
Powell, “Genel durumu pek değiştirmediler” dedi ve enflasyonun “bazen inişli çıkışlı bir yolda” kademeli olarak yüzde 2'ye düştüğünü açıkladı.
Bay Powell, yetkililerin faiz oranlarının gelecekteki seyrini değerlendirirken enflasyonu yakından izlediklerini ancak yetkililerin diğer iş koşullarını da yakından incelediklerini açıkça belirtti.
Faiz oranlarının son yirmi yılın en yüksek seviyelerinde seyretmesine rağmen ekonomi şaşırtıcı ivmesini sürdürdü. Fed yetkilileri, yeni tahminlerine göre 2024, 2025 ve 2026 yıllarında büyümenin önceden beklediklerinden daha güçlü olacağını öngörüyor. Yetkililer ayrıca bu yıl işsizlik oranının daha önce beklediklerinden biraz daha düşük kalacağını öngördü.
Bay Powell, güçlü bir işgücü piyasasının tek başına faiz oranlarını düşürmeyi ertelemek için bir neden olmadığına dikkat çekti. Göçmenlerin ve diğer işçilerin akın etmesiyle işgücü piyasası geçen yıl güçlü bir şekilde büyüdü, ancak bu enflasyonun yavaşlamasına pek yardımcı olmadı.
Ancak ekonomi güçlü kalmaya devam ederse, bu durum onu zamanla yavaşlatmak için daha yüksek faiz oranlarına ihtiyaç duyulacağı anlamına gelebilir.
Yetkililer, 2025 yılında faiz oranlarını daha önce beklenenden biraz daha az indirebileceklerini beklediler ve gelecek yıla ilişkin tahminlerinden faiz indirimini çıkardılar.
Fed, aynı toplantıda tahvil varlıkları bilançosuna ilişkin planlarını da tartıştı. Bay Powell, yetkililerin herhangi bir karar vermediğini söyledi ancak güvenlik stoklarını azaltma çabalarını yakın zamanda azaltmaya başlayabileceklerini öne sürdü.
Pandemi sırasında merkez bankasının önce piyasaları sakinleştirmek, sonra da ekonomiyi canlandırmak için toplu tahvil satın almasıyla Fed'in bilançosu büyüdü. Yetkililer, finansal piyasalarda bu kadar büyük bir rol oynamaktan kaçınmak için bu varlıkları daha normal seviyelere indirmek istiyor. Aynı zamanda indirimin piyasayı aksatacak kadar abartılmasından da kaçınmak istiyorlar.
Ancak şu anda piyasalar özellikle faiz oranlarının ne olacağına, ne kadar düşeceğine ve bunun ne zaman başlayabileceğine odaklanmış durumda.
Bay Powell konuşurken hisse senetleri yükseldi, belki de onun yorumlarını yetkililerin enflasyonda ilerleme devam ettiği sürece faiz oranlarını düşürmeye istekli olduklarına dair bir işaret olarak yorumladı.
Bay Powell, “Daha iyi veriler arıyoruz ve bunu yapmaktan kesinlikle mutlu oluruz” dedi.