FreeDoom
New member
WASHINGTON — Federal Rezerv yetkilileri Çarşamba günü bir yıl içinde sekizinci faiz artırımını gerçekleştirdiler ve hızlı kazanımlara karşı mücadelelerini sürdürürken en az iki faiz artırımı daha yaptıklarını duyurdular. Ancak geçmişe göre daha düşük bir zam konusunda anlaştılar ve enflasyonun nihayet önemli ölçüde azalmaya başladığını kabul ettiler.
Merkez bankası, 2023’teki ilk toplantısını Mart ayından bu yana en küçük ayarlama olan çeyrek puanlık faiz artışı açıklayarak sonlandırdı. Fed’in faiz oranı, bir yıl önceki neredeyse sıfırdan şimdi yüzde 4,5 ila 4,75 aralığında.
Çarşamba günkü hareket, Fed’in yükselen enflasyonu dizginlemek amacıyla borçlanma maliyetlerini 1980’lerden bu yana en yüksek oranda artırdığı geçen yılki önemli bir yavaşlamaya işaret ediyor. Bu arada, Fed’in favori enflasyon endeksi Haziran’da yaklaşık yüzde 7’de zirve yaptıktan sonra Aralık’ta yüzde 5’e gelmesiyle kazançlar ılımlılaştı.
Faiz oranları zaten yüksekken, merkez bankacıları beklerken ve yüksek borçlanma maliyetlerinin tüketicileri ve işletmeleri nasıl etkilediğini görmek için politikalarını kademeli olarak ayarlıyorlar. Gelen ekonomik veriler, Fed’in faiz oranlarını ne kadar artıracağını ve onları ne kadar süre orada tutacağını belirlemeye yardımcı olacak.
Fed Başkanı Jerome H. Powell, Çarşamba günü yaptığı basın toplantısında, merkez bankasının enflasyona karşı zafer ilan etme konusunda temkinli davranacağını açıkça belirtti. Fiyat baskılarının yeniden sıkı ve tamamen kontrol altına alınmasını sağlamak için “birkaç” faiz artırımının daha masada olduğunu söyledi.
Powell, “Şimdi ilk kez enflasyonla mücadele sürecinin başladığını söyleyebiliriz” dedi, ancak daha sonra “İş bitene kadar rotamızda kalacağız” dedi.
Yine de Wall Street, Bay Powell’ın Çarşamba günü yaptığı açıklamaları, Fed’in Mart ayından sonra çok yakında faiz oranlarını artırmayı durdurabileceğinin bir işareti olarak memnuniyetle karşıladı. O konuşurken hisse senetleri yükseldi ve merkez bankasının başka bir faiz oranı hamlesinin ardından ayarlamalarına son vereceğine dair beklentiler güçlendi. Piyasa fiyatları ayrıca, yatırımcıların Fed’in yıl sonuna kadar faiz oranlarını önemli ölçüde düşürme şansını artırdığını da gösterdi. S&P 500 yüzde 1 yükseldi ve bu yıl hisselerin yüzde 7’den fazla yükselmesine neden olan ralliye katkıda bulundu.
Fed’in söyledikleri ile yatırımcıların beklentileri arasındaki tutarsızlık, kısmen ekonomik verilerde gerçekte ne olduğu ve bundan sonra ne olacağı ile ilgili. Pek çok tahminci, Fed faiz artırımları tam olarak ortaya çıktıkça, birçok hizmet türünde işlerin ve enflasyonun bu yıl zayıflamasını bekliyor; Fed ise verilerde daha net işaretler bekliyor.
Fed’in kararı, enflasyon kontrolünde daha temkinli bir aşamaya geçişe işaret ediyor. Politika yapıcılar, enflasyondaki son yavaşlamayı memnuniyetle karşılıyor ve enflasyondaki düşüş eğilimi, onlara daha fazla politika ayarlaması yaparken temkinli davranmaları için daha fazla alan sağlıyor. Ancak merkez bankacıları, bugünün enflasyonunun bir kısmının tamamen ortadan kaldırılmasının zor olabileceğinden ve saldırıyı tamamen durdurmalarını engelleyebileceğinden endişe duyuyorlar.
MacroPolicy Perspectives kıdemli ekonomisti Laura Rosner-Warburton, “Yeni bir siyasi aşamaya girdik” dedi. “Komite artık arayı kapatmıyor.”
Merkez bankacıları Aralık ayında faiz oranlarını 2023’te yüzde 5’in biraz üzerine çıkaracaklarını tahmin ediyor – bu, bu haftaki hamleden sonra iki çeyrek puanlık artış daha anlamına geliyor – ve onları tüm yıl orada bırakacak. Bu yüksek borçlanma maliyetleri, bir otomobilin finansmanını veya bir işletmeyi büyütmeyi daha pahalı hale getirecek, talebi yavaşlatacak ve ekonominin yeniden dengelenmesine yardımcı olacaktır.
Yetkililer Çarşamba günü yaptıkları açıklamada, “devam eden” faiz artırımlarının muhtemelen uygun olduğunu yinelediler. Ancak Bay Powell, faiz oranlarının ne kadar yükseleceğine dair henüz bir karar verilmediğini söyledi.
Bay Powell zaman zaman merkez bankasının oranları yüzde 5’in biraz üzerine çıkarmayı ve ardından 2023 boyunca orada bırakmayı beklediğini ima etti.
“Uygun olduğunu düşündüğümüz şahin seviyelere ulaşmak için birkaç faiz artırımından daha bahsediyoruz” dedi. Daha sonra, ekonominin beklendiği gibi performans göstermesi durumunda bu yıl oranların düşürülmesini beklemediğini de sözlerine ekledi.
Bay Powell ayrıca, oran artışlarının nerede duracağına dair “pek bir kesinliği” olmadığını ve “kesinlikle daha yüksek olabileceğini” belirterek, düşük yapma riskini ve yüksek enflasyonun yeniden toparlanmasına izin vereceğini söyledi. Öte yandan, Fed çok ileri giderse başa çıkmanın daha kolay olacağını söyledi.
“İşler henüz tam olarak bitmedi” dedi.
Şimdiye kadar, özellikle ılımlı bir işgücü piyasası durumunun işaretleri yetersizdi: ilk işsizlik başvuruları hafiflemeye devam ediyor ve işsizlik oranı yarım yüzyılın en düşük seviyesinde. İş ilanları Aralık ayında arttı ve şu anda her işsiz için 1,9 iş var.
Powell Çarşamba günü “İş piyasası son derece sıkı olmaya devam ediyor” dedi. Çalışma Bakanlığı, Ocak ayı işe alım ve işsizlik rakamlarını Cuma günü açıklayacak.
Bu da Fed’de gerginlik yaratıyor. Yetkililer, salgının tedarik zincirindeki sorunlar düzeldikçe ve tüketiciler büyük tasarruf stoklarını kurtarıp harcamaları yavaşlattıkça fiyatların her zaman düşmesini bekledi ve bu yavaşlama kendini gösteriyor. Ancak bazı politika yapıcılar, hızlı ücret artışının oteller, restoranlar, spor karşılaşmaları gibi hizmetlerdeki enflasyonu inatla pandemi öncesine göre daha yüksek tutabileceğinden endişe ediyor.
Wells Fargo’nun kıdemli ekonomisti Sarah House, “Enflasyon tablosunun iyileştiğine dair onay gördük, ancak bu, Fed’in zafer ilan etmeye hiçbir şekilde yakın olduğu anlamına gelmiyor” dedi.
Küresel ekonomi de pek çok kişinin beklediği kadar zayıf değil çünkü ılıman bir kış Avrupa’daki enerjiyle ilgili sorunları hafifletiyor ve Çin, ardı ardına kapanmaların ardından yeniden açılıyor. Fed yetkilileri yaptıkları açıklamada, Ukrayna’daki savaşın “küresel ekonomik aktivite üzerinde baskı yarattığını” söyleyerek, küresel büyümenin geçen yıl göründüğünden daha az risk altında olduğu gerçeğine başlarını salladılar.
Bunun yerine, Fed politika yapıcıları savaşın “artan küresel belirsizliğe katkıda bulunduğunu” söylediler.
Bu tür ekonomik direnç işaretleri, Fed’in yumuşak bir şekilde inmesine ve derin bir gerilemeyi tetiklemeden enflasyonu düşürmesine yardımcı olabilir. Öte yandan, sürdürülebilir ekonomik güç, büyümenin çok esnek olduğu kanıtlanırsa talebi destekleyebilir ve enflasyonun yeterince ılımlı hale gelmesini önleyebilir.
Fed yetkilileri önümüzdeki aylarda, faiz oranlarını ne kadar artıracaklarını ve ne kadar yüksekte tutacaklarını belirlerken ekonominin nereye gittiğine ve ne kadar daha yavaşlaması gerektiğini düşündüklerine odaklanacak.
İşsizlik oranının bu yıl ne kadar artacağını belirlemeye yardımcı olacağından, Fed’in nihayetinde ne kadar önemli olacağı her yerdeki Amerikalılar için önemli olacak.
Şu anda Yale School of Management’ta profesör olan ve Fed’in parasal işler departmanının eski direktörü Bill English, “Bu noktada bir resesyon riski çok gerçek,” dedi. “Bir bakıma çizgiye oldukça yakın koşuyorlar.”
S&P Global Ratings ABD ve Kanada baş ekonomisti Beth Ann Bovino, Fed’in faiz artırımlarının boyutunu azaltma planının, merkez bankacılarının “uçağı incelikle indirmeye çalıştıklarını” gösterdiğini söyledi.
Ancak, “kümülatif oran artışlarının etkisinin gecikmeli olarak geldiğini” de sözlerine ekledi.
Merkez bankacıları son ekonomik tahminlerinde işsizliğin yıl sonuna kadar yüzde 4,4’e çıkmasını bekliyorlardı. Bu, mevcut yüzde 3,5’ten bir artış olacaktır. Merkez bankası bir sonraki ekonomik tahminlerini Mart ayında yayınlayacak.
Bay Powell, Fed’in ekonomiyi sancılı bir durgunluğa sürüklemeden enflasyonla mücadele edebileceğine inandığını söyledi. Ancak, büyüme ve istihdam üzerindeki potansiyel maliyete rağmen merkez bankasının enflasyonu kontrol altına almaya kararlı olduğunu da yineledi.
“İşi bitirmek zorundayız” dedi. “Biz bunun için buradayız.”
Merkez bankası, 2023’teki ilk toplantısını Mart ayından bu yana en küçük ayarlama olan çeyrek puanlık faiz artışı açıklayarak sonlandırdı. Fed’in faiz oranı, bir yıl önceki neredeyse sıfırdan şimdi yüzde 4,5 ila 4,75 aralığında.
Çarşamba günkü hareket, Fed’in yükselen enflasyonu dizginlemek amacıyla borçlanma maliyetlerini 1980’lerden bu yana en yüksek oranda artırdığı geçen yılki önemli bir yavaşlamaya işaret ediyor. Bu arada, Fed’in favori enflasyon endeksi Haziran’da yaklaşık yüzde 7’de zirve yaptıktan sonra Aralık’ta yüzde 5’e gelmesiyle kazançlar ılımlılaştı.
Faiz oranları zaten yüksekken, merkez bankacıları beklerken ve yüksek borçlanma maliyetlerinin tüketicileri ve işletmeleri nasıl etkilediğini görmek için politikalarını kademeli olarak ayarlıyorlar. Gelen ekonomik veriler, Fed’in faiz oranlarını ne kadar artıracağını ve onları ne kadar süre orada tutacağını belirlemeye yardımcı olacak.
Fed Başkanı Jerome H. Powell, Çarşamba günü yaptığı basın toplantısında, merkez bankasının enflasyona karşı zafer ilan etme konusunda temkinli davranacağını açıkça belirtti. Fiyat baskılarının yeniden sıkı ve tamamen kontrol altına alınmasını sağlamak için “birkaç” faiz artırımının daha masada olduğunu söyledi.
Powell, “Şimdi ilk kez enflasyonla mücadele sürecinin başladığını söyleyebiliriz” dedi, ancak daha sonra “İş bitene kadar rotamızda kalacağız” dedi.
Yine de Wall Street, Bay Powell’ın Çarşamba günü yaptığı açıklamaları, Fed’in Mart ayından sonra çok yakında faiz oranlarını artırmayı durdurabileceğinin bir işareti olarak memnuniyetle karşıladı. O konuşurken hisse senetleri yükseldi ve merkez bankasının başka bir faiz oranı hamlesinin ardından ayarlamalarına son vereceğine dair beklentiler güçlendi. Piyasa fiyatları ayrıca, yatırımcıların Fed’in yıl sonuna kadar faiz oranlarını önemli ölçüde düşürme şansını artırdığını da gösterdi. S&P 500 yüzde 1 yükseldi ve bu yıl hisselerin yüzde 7’den fazla yükselmesine neden olan ralliye katkıda bulundu.
Fed’in söyledikleri ile yatırımcıların beklentileri arasındaki tutarsızlık, kısmen ekonomik verilerde gerçekte ne olduğu ve bundan sonra ne olacağı ile ilgili. Pek çok tahminci, Fed faiz artırımları tam olarak ortaya çıktıkça, birçok hizmet türünde işlerin ve enflasyonun bu yıl zayıflamasını bekliyor; Fed ise verilerde daha net işaretler bekliyor.
Fed’in kararı, enflasyon kontrolünde daha temkinli bir aşamaya geçişe işaret ediyor. Politika yapıcılar, enflasyondaki son yavaşlamayı memnuniyetle karşılıyor ve enflasyondaki düşüş eğilimi, onlara daha fazla politika ayarlaması yaparken temkinli davranmaları için daha fazla alan sağlıyor. Ancak merkez bankacıları, bugünün enflasyonunun bir kısmının tamamen ortadan kaldırılmasının zor olabileceğinden ve saldırıyı tamamen durdurmalarını engelleyebileceğinden endişe duyuyorlar.
MacroPolicy Perspectives kıdemli ekonomisti Laura Rosner-Warburton, “Yeni bir siyasi aşamaya girdik” dedi. “Komite artık arayı kapatmıyor.”
Merkez bankacıları Aralık ayında faiz oranlarını 2023’te yüzde 5’in biraz üzerine çıkaracaklarını tahmin ediyor – bu, bu haftaki hamleden sonra iki çeyrek puanlık artış daha anlamına geliyor – ve onları tüm yıl orada bırakacak. Bu yüksek borçlanma maliyetleri, bir otomobilin finansmanını veya bir işletmeyi büyütmeyi daha pahalı hale getirecek, talebi yavaşlatacak ve ekonominin yeniden dengelenmesine yardımcı olacaktır.
Yetkililer Çarşamba günü yaptıkları açıklamada, “devam eden” faiz artırımlarının muhtemelen uygun olduğunu yinelediler. Ancak Bay Powell, faiz oranlarının ne kadar yükseleceğine dair henüz bir karar verilmediğini söyledi.
Bay Powell zaman zaman merkez bankasının oranları yüzde 5’in biraz üzerine çıkarmayı ve ardından 2023 boyunca orada bırakmayı beklediğini ima etti.
“Uygun olduğunu düşündüğümüz şahin seviyelere ulaşmak için birkaç faiz artırımından daha bahsediyoruz” dedi. Daha sonra, ekonominin beklendiği gibi performans göstermesi durumunda bu yıl oranların düşürülmesini beklemediğini de sözlerine ekledi.
Bay Powell ayrıca, oran artışlarının nerede duracağına dair “pek bir kesinliği” olmadığını ve “kesinlikle daha yüksek olabileceğini” belirterek, düşük yapma riskini ve yüksek enflasyonun yeniden toparlanmasına izin vereceğini söyledi. Öte yandan, Fed çok ileri giderse başa çıkmanın daha kolay olacağını söyledi.
“İşler henüz tam olarak bitmedi” dedi.
Şimdiye kadar, özellikle ılımlı bir işgücü piyasası durumunun işaretleri yetersizdi: ilk işsizlik başvuruları hafiflemeye devam ediyor ve işsizlik oranı yarım yüzyılın en düşük seviyesinde. İş ilanları Aralık ayında arttı ve şu anda her işsiz için 1,9 iş var.
Powell Çarşamba günü “İş piyasası son derece sıkı olmaya devam ediyor” dedi. Çalışma Bakanlığı, Ocak ayı işe alım ve işsizlik rakamlarını Cuma günü açıklayacak.
Bu da Fed’de gerginlik yaratıyor. Yetkililer, salgının tedarik zincirindeki sorunlar düzeldikçe ve tüketiciler büyük tasarruf stoklarını kurtarıp harcamaları yavaşlattıkça fiyatların her zaman düşmesini bekledi ve bu yavaşlama kendini gösteriyor. Ancak bazı politika yapıcılar, hızlı ücret artışının oteller, restoranlar, spor karşılaşmaları gibi hizmetlerdeki enflasyonu inatla pandemi öncesine göre daha yüksek tutabileceğinden endişe ediyor.
Wells Fargo’nun kıdemli ekonomisti Sarah House, “Enflasyon tablosunun iyileştiğine dair onay gördük, ancak bu, Fed’in zafer ilan etmeye hiçbir şekilde yakın olduğu anlamına gelmiyor” dedi.
Küresel ekonomi de pek çok kişinin beklediği kadar zayıf değil çünkü ılıman bir kış Avrupa’daki enerjiyle ilgili sorunları hafifletiyor ve Çin, ardı ardına kapanmaların ardından yeniden açılıyor. Fed yetkilileri yaptıkları açıklamada, Ukrayna’daki savaşın “küresel ekonomik aktivite üzerinde baskı yarattığını” söyleyerek, küresel büyümenin geçen yıl göründüğünden daha az risk altında olduğu gerçeğine başlarını salladılar.
Bunun yerine, Fed politika yapıcıları savaşın “artan küresel belirsizliğe katkıda bulunduğunu” söylediler.
Bu tür ekonomik direnç işaretleri, Fed’in yumuşak bir şekilde inmesine ve derin bir gerilemeyi tetiklemeden enflasyonu düşürmesine yardımcı olabilir. Öte yandan, sürdürülebilir ekonomik güç, büyümenin çok esnek olduğu kanıtlanırsa talebi destekleyebilir ve enflasyonun yeterince ılımlı hale gelmesini önleyebilir.
Fed yetkilileri önümüzdeki aylarda, faiz oranlarını ne kadar artıracaklarını ve ne kadar yüksekte tutacaklarını belirlerken ekonominin nereye gittiğine ve ne kadar daha yavaşlaması gerektiğini düşündüklerine odaklanacak.
İşsizlik oranının bu yıl ne kadar artacağını belirlemeye yardımcı olacağından, Fed’in nihayetinde ne kadar önemli olacağı her yerdeki Amerikalılar için önemli olacak.
Şu anda Yale School of Management’ta profesör olan ve Fed’in parasal işler departmanının eski direktörü Bill English, “Bu noktada bir resesyon riski çok gerçek,” dedi. “Bir bakıma çizgiye oldukça yakın koşuyorlar.”
S&P Global Ratings ABD ve Kanada baş ekonomisti Beth Ann Bovino, Fed’in faiz artırımlarının boyutunu azaltma planının, merkez bankacılarının “uçağı incelikle indirmeye çalıştıklarını” gösterdiğini söyledi.
Ancak, “kümülatif oran artışlarının etkisinin gecikmeli olarak geldiğini” de sözlerine ekledi.
Merkez bankacıları son ekonomik tahminlerinde işsizliğin yıl sonuna kadar yüzde 4,4’e çıkmasını bekliyorlardı. Bu, mevcut yüzde 3,5’ten bir artış olacaktır. Merkez bankası bir sonraki ekonomik tahminlerini Mart ayında yayınlayacak.
Bay Powell, Fed’in ekonomiyi sancılı bir durgunluğa sürüklemeden enflasyonla mücadele edebileceğine inandığını söyledi. Ancak, büyüme ve istihdam üzerindeki potansiyel maliyete rağmen merkez bankasının enflasyonu kontrol altına almaya kararlı olduğunu da yineledi.
“İşi bitirmek zorundayız” dedi. “Biz bunun için buradayız.”