FreeDoom
New member
Federal Reserve Başkanı Jerome H. Powell Çarşamba günü yaptığı açıklamada, merkez bankasının 2024 yılında borçlanma maliyetlerini düşürmeye başlamasını beklediğini ancak politika yapıcıların harekete geçmeden önce enflasyonun üstesinden gelineceğine dair hâlâ “daha fazla güven” kazanmaları gerektiğini söyledi.
Powell, Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi önündeki ifadesinde, “Federal fon oranımızın bu sıkılaştırma döngüsünde muhtemelen zirveye ulaşacağına inanıyoruz” dedi. “Ekonomi beklendiği gibi genel bir performans sergilerse, politika kısıtlamalarını bu yıl içinde gevşetmeye başlamak muhtemelen uygun olacaktır.”
Bay Powell'ın ekonomi politikasına ilişkin yorumları büyük ölçüde piyasa beklentileriyle uyumluydu. Politika yapıcılar, büyümeyi yavaşlatmak ve enflasyonu kontrol altına almak için 2022 ve 2023'te faiz oranlarını artırdı ve aylardır fiyat artışları soğuduğunda bu oranları yakında düşürmeye başlayabileceklerinin sinyallerini verdiler. Fed yetkilileri ayrıca borçlanma maliyetlerini erken düşürmeye başlamak istemediklerini ve ne zaman olacağı konusunda seçeneklerini açık tuttuklarını açıkça belirtti.
Ancak Bay Powell faiz oranı görünümü hakkında çok az yeni şey söylerken başka bir konu hakkında önemli haberler yaptı: banka düzenlemeleri.
Fed, uyguladığı faiz politikasıyla ekonomiyi kontrol etmenin yanı sıra, finansal istikrarı sağlamak amacıyla ülkenin en büyük bankalarını da izliyor. Çarşamba günkü ifadesinde Bay Powell, Fed'in ve diğer düzenleyicilerin geçen yıl önerdiği ve “Basel III'ün oyun sonu” olarak adlandırılan temel bankacılık düzenlemeleri hakkında bir soru yağmuruyla karşı karşıya kaldı.
Fed başkanı, önerilen kurallarda büyük değişikliklerin geleceğini ve bunun, düzenleyicilerin bunları tamamen yeniden yayınlayabilmesinin “çok makul bir seçenek” olduğunu, Amerika'nın en büyük bankalarının lobicilerinin yüksek sesle bastırdığı bir şeyin olduğunu ima etti.
Kur Görünümü değişmedi
Duruşmadaki büyük haber büyük ölçüde bankacılık düzenlemelerine odaklanırken, yatırımcılar faiz oranlarında bundan sonra ne olabileceğine dair ipuçları için Bay Powell'ın ifadesini yakından izledi. Aldıkları sonuç, Fed'in aylardır gönderdiği mesajın devamıydı: Faiz indirimleri geliyor ama Fed bu konuda dikkatli olmak istiyor.
Enflasyon hızla düşerken Powell, “Şu ana kadar sağlam bir hızla büyüyen bir ekonomi gördük” dedi. “Gördüğümüz koşullar bunlar, çok cazip koşullar ve politikamızla yapmaya çalıştığımız şey büyümeyi sürdürmek, işgücü piyasasını güçlü tutmak ve aynı zamanda iş gücü piyasasını güçlü tutmak. şişirme.”
Fed politika yapıcıları, faiz oranlarını Mart 2022'den Temmuz 2023'e kadar hızla şu anda bulundukları yüzde 5,25 ila 5,5 aralığına yükseltti. Bu durum ipotekli konut kredilerini, işletme kredilerini ve diğer borçlanma şekillerini daha pahalı hale getirerek, normalde hala önemli bir ivme gösteren ekonominin yavaşlamasına yardımcı oldu.
Yetkililer bu yıl birkaç kez faiz oranlarını düşürebileceklerinin sinyalini verdi ve Wall Street bu hamlelerin ne zaman başlayabileceğini ölçmeye çalışıyor.
Fed'in bir sonraki toplantısı 19-20 Mart'ta, ancak çok az yatırımcı bu toplantıda yetkililerin faiz oranlarını düşürmesini bekliyor. Piyasalar, Fed'in Haziran toplantısını ilk faiz indirimi için daha muhtemel bir aday olarak görüyor ve merkez bankacılarının borçlanma maliyetlerini yıl sonuna kadar üç veya dört kez azaltabileceğine inanıyor.
Fed işleri dengelemeye çalışıyor
Fed başkanı, faiz oranlarının çok erken düşürülmemesi konusunda uyardı ve “politika kısıtlamalarının çok erken veya çok fazla azaltılmasının enflasyonda gördüğümüz ilerlemenin tersine dönmesine yol açabileceğini ve sonuçta daha da sıkı politikalar gerektirebileceğini” belirtti.
Enflasyon düştü ancak hâlâ Fed'in yüzde 2 hedefinin üzerinde.
Merkez bankasının tercih ettiği enflasyon ölçüsü Ocak ayında yıllık bazda yüzde 2,4 artarak neredeyse yüzde 7 olan zirvesinin oldukça altında kaldı. Enflasyon eğiliminin daha net bir şekilde görülebilmesi için değişken gıda ve yakıt fiyatlarının kaldırılmasının ardından metrik yüzde 2,8 arttı. (Enflasyonun ayrı ama bağlantılı bir ölçüsü olan tüketici fiyat endeksi 2022'de zirveye ulaştı ve biraz daha yüksek olmaya devam ediyor.)
Yine de Bay Powell, faiz oranlarını düşürmek için çok uzun süre beklemenin riskleri olabileceğini de kabul etti çünkü “politika kısıtlamalarını çok geç veya çok az azaltmak ekonomik aktiviteyi ve istihdamı gereğinden fazla zayıflatabilir.”
İşgücü piyasası güçlü kalmasına rağmen şu ana kadar yavaşlamada ilerleme kaydedildi. Yeni işe alım ve işsizlik oranı, tarihi standartlara göre düşük bir seviye olan yüzde 3,7'de sabit kaldı.
Fed yetkilileri politikalarının ekonominin yeniden dengelenmesine yardımcı olacağını ve böylece fiyat artışlarının normal seviyelere dönebileceğini umuyor. Örneğin, geçen yıl açık işlerin sayısı azaldı ve şirketler çalışanlar için daha az agresif rekabet ettikçe ücret artışları da yavaşlıyor. Bu, şirketlerin artan maliyetleri karşılamak için fiyatları artırma konusunda daha az teşvike sahip olmasına neden olabilir.
Bay Powell, işgücü piyasasında “arz ve talep koşullarının daha iyi bir denge bulmaya devam ettiğini” kaydetti.
Önerilen bankacılık kuralları yayın süresi alıyor
Bazı milletvekilleri işgücü piyasası ve enflasyon hakkında sorular sorarken, Fed başkanı merkez bankasının bankacılık düzenlemelerini artırmaya yönelik sıcak teklifi olan “Basel III'ün son oyunu” hakkında birçok soru yöneltti.
Uluslararası bir standardın Amerikan versiyonu olan teklif, bankacılık denetiminde, sonuçta büyük bankaların tutması gereken sermaye miktarını (finansal tampon) artıracak bir dizi değişiklik dayatacak.
Düzenleme genellikle ezoterik ve özellikle dramatik olmayan bir konu olsa da, bankalar ve onların lobicileri teklife karşı sert bir kampanya yürüttüler. Bu çabalar arasında kasvetli piyano müziği eşliğinde teklifin ailelere, çiftçilere ve yaşlılara mal olacağı konusunda uyarıda bulunan bir televizyon reklamı bile vardı.
Fed'in Washington merkezli yönetim kurulunda bile teklife oy vermesi gereken yöneticiler ya sorular sordular ya da Fed'in başkan yardımcısı Michael Barr ve diğer banka düzenleyicileri tarafından savunulan tedbirlere açıkça karşı çıktılar.
Bay Powell defalarca teklifte değişikliklerin geleceğini ima etti.
Powell, “Endişeleri duyuyoruz ve teklifte kapsamlı ve önemli değişiklikler olmasını bekliyorum” dedi ve nihai ürünün Fed ve dünyanın geri kalanında “geniş bir desteğe” sahip olacağını söyledi.
Fed'in bankacılık reformunu yeniden önermek için “bu kararı vermediğini” ancak bunun “çok makul bir seçenek” olduğunu söyledi.
Bu büyük bir haberdi: Bankalar merkez bankasına teklifin geri çekilmesini ve yeni bir versiyonunu yayınlamasını talep etti. Yenilenen bir teklif sektör için bir zafer olacak, ancak aynı zamanda siyasi açıdan hassas olan kuralların nihai hale getirilmesine yönelik zaman çizelgesini de muhtemelen 2024 seçim sezonuna itecek.
Powell, Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi önündeki ifadesinde, “Federal fon oranımızın bu sıkılaştırma döngüsünde muhtemelen zirveye ulaşacağına inanıyoruz” dedi. “Ekonomi beklendiği gibi genel bir performans sergilerse, politika kısıtlamalarını bu yıl içinde gevşetmeye başlamak muhtemelen uygun olacaktır.”
Bay Powell'ın ekonomi politikasına ilişkin yorumları büyük ölçüde piyasa beklentileriyle uyumluydu. Politika yapıcılar, büyümeyi yavaşlatmak ve enflasyonu kontrol altına almak için 2022 ve 2023'te faiz oranlarını artırdı ve aylardır fiyat artışları soğuduğunda bu oranları yakında düşürmeye başlayabileceklerinin sinyallerini verdiler. Fed yetkilileri ayrıca borçlanma maliyetlerini erken düşürmeye başlamak istemediklerini ve ne zaman olacağı konusunda seçeneklerini açık tuttuklarını açıkça belirtti.
Ancak Bay Powell faiz oranı görünümü hakkında çok az yeni şey söylerken başka bir konu hakkında önemli haberler yaptı: banka düzenlemeleri.
Fed, uyguladığı faiz politikasıyla ekonomiyi kontrol etmenin yanı sıra, finansal istikrarı sağlamak amacıyla ülkenin en büyük bankalarını da izliyor. Çarşamba günkü ifadesinde Bay Powell, Fed'in ve diğer düzenleyicilerin geçen yıl önerdiği ve “Basel III'ün oyun sonu” olarak adlandırılan temel bankacılık düzenlemeleri hakkında bir soru yağmuruyla karşı karşıya kaldı.
Fed başkanı, önerilen kurallarda büyük değişikliklerin geleceğini ve bunun, düzenleyicilerin bunları tamamen yeniden yayınlayabilmesinin “çok makul bir seçenek” olduğunu, Amerika'nın en büyük bankalarının lobicilerinin yüksek sesle bastırdığı bir şeyin olduğunu ima etti.
Kur Görünümü değişmedi
Duruşmadaki büyük haber büyük ölçüde bankacılık düzenlemelerine odaklanırken, yatırımcılar faiz oranlarında bundan sonra ne olabileceğine dair ipuçları için Bay Powell'ın ifadesini yakından izledi. Aldıkları sonuç, Fed'in aylardır gönderdiği mesajın devamıydı: Faiz indirimleri geliyor ama Fed bu konuda dikkatli olmak istiyor.
Enflasyon hızla düşerken Powell, “Şu ana kadar sağlam bir hızla büyüyen bir ekonomi gördük” dedi. “Gördüğümüz koşullar bunlar, çok cazip koşullar ve politikamızla yapmaya çalıştığımız şey büyümeyi sürdürmek, işgücü piyasasını güçlü tutmak ve aynı zamanda iş gücü piyasasını güçlü tutmak. şişirme.”
Fed politika yapıcıları, faiz oranlarını Mart 2022'den Temmuz 2023'e kadar hızla şu anda bulundukları yüzde 5,25 ila 5,5 aralığına yükseltti. Bu durum ipotekli konut kredilerini, işletme kredilerini ve diğer borçlanma şekillerini daha pahalı hale getirerek, normalde hala önemli bir ivme gösteren ekonominin yavaşlamasına yardımcı oldu.
Yetkililer bu yıl birkaç kez faiz oranlarını düşürebileceklerinin sinyalini verdi ve Wall Street bu hamlelerin ne zaman başlayabileceğini ölçmeye çalışıyor.
Fed'in bir sonraki toplantısı 19-20 Mart'ta, ancak çok az yatırımcı bu toplantıda yetkililerin faiz oranlarını düşürmesini bekliyor. Piyasalar, Fed'in Haziran toplantısını ilk faiz indirimi için daha muhtemel bir aday olarak görüyor ve merkez bankacılarının borçlanma maliyetlerini yıl sonuna kadar üç veya dört kez azaltabileceğine inanıyor.
Fed işleri dengelemeye çalışıyor
Fed başkanı, faiz oranlarının çok erken düşürülmemesi konusunda uyardı ve “politika kısıtlamalarının çok erken veya çok fazla azaltılmasının enflasyonda gördüğümüz ilerlemenin tersine dönmesine yol açabileceğini ve sonuçta daha da sıkı politikalar gerektirebileceğini” belirtti.
Enflasyon düştü ancak hâlâ Fed'in yüzde 2 hedefinin üzerinde.
Merkez bankasının tercih ettiği enflasyon ölçüsü Ocak ayında yıllık bazda yüzde 2,4 artarak neredeyse yüzde 7 olan zirvesinin oldukça altında kaldı. Enflasyon eğiliminin daha net bir şekilde görülebilmesi için değişken gıda ve yakıt fiyatlarının kaldırılmasının ardından metrik yüzde 2,8 arttı. (Enflasyonun ayrı ama bağlantılı bir ölçüsü olan tüketici fiyat endeksi 2022'de zirveye ulaştı ve biraz daha yüksek olmaya devam ediyor.)
Yine de Bay Powell, faiz oranlarını düşürmek için çok uzun süre beklemenin riskleri olabileceğini de kabul etti çünkü “politika kısıtlamalarını çok geç veya çok az azaltmak ekonomik aktiviteyi ve istihdamı gereğinden fazla zayıflatabilir.”
İşgücü piyasası güçlü kalmasına rağmen şu ana kadar yavaşlamada ilerleme kaydedildi. Yeni işe alım ve işsizlik oranı, tarihi standartlara göre düşük bir seviye olan yüzde 3,7'de sabit kaldı.
Fed yetkilileri politikalarının ekonominin yeniden dengelenmesine yardımcı olacağını ve böylece fiyat artışlarının normal seviyelere dönebileceğini umuyor. Örneğin, geçen yıl açık işlerin sayısı azaldı ve şirketler çalışanlar için daha az agresif rekabet ettikçe ücret artışları da yavaşlıyor. Bu, şirketlerin artan maliyetleri karşılamak için fiyatları artırma konusunda daha az teşvike sahip olmasına neden olabilir.
Bay Powell, işgücü piyasasında “arz ve talep koşullarının daha iyi bir denge bulmaya devam ettiğini” kaydetti.
Önerilen bankacılık kuralları yayın süresi alıyor
Bazı milletvekilleri işgücü piyasası ve enflasyon hakkında sorular sorarken, Fed başkanı merkez bankasının bankacılık düzenlemelerini artırmaya yönelik sıcak teklifi olan “Basel III'ün son oyunu” hakkında birçok soru yöneltti.
Uluslararası bir standardın Amerikan versiyonu olan teklif, bankacılık denetiminde, sonuçta büyük bankaların tutması gereken sermaye miktarını (finansal tampon) artıracak bir dizi değişiklik dayatacak.
Düzenleme genellikle ezoterik ve özellikle dramatik olmayan bir konu olsa da, bankalar ve onların lobicileri teklife karşı sert bir kampanya yürüttüler. Bu çabalar arasında kasvetli piyano müziği eşliğinde teklifin ailelere, çiftçilere ve yaşlılara mal olacağı konusunda uyarıda bulunan bir televizyon reklamı bile vardı.
Fed'in Washington merkezli yönetim kurulunda bile teklife oy vermesi gereken yöneticiler ya sorular sordular ya da Fed'in başkan yardımcısı Michael Barr ve diğer banka düzenleyicileri tarafından savunulan tedbirlere açıkça karşı çıktılar.
Bay Powell defalarca teklifte değişikliklerin geleceğini ima etti.
Powell, “Endişeleri duyuyoruz ve teklifte kapsamlı ve önemli değişiklikler olmasını bekliyorum” dedi ve nihai ürünün Fed ve dünyanın geri kalanında “geniş bir desteğe” sahip olacağını söyledi.
Fed'in bankacılık reformunu yeniden önermek için “bu kararı vermediğini” ancak bunun “çok makul bir seçenek” olduğunu söyledi.
Bu büyük bir haberdi: Bankalar merkez bankasına teklifin geri çekilmesini ve yeni bir versiyonunu yayınlamasını talep etti. Yenilenen bir teklif sektör için bir zafer olacak, ancak aynı zamanda siyasi açıdan hassas olan kuralların nihai hale getirilmesine yönelik zaman çizelgesini de muhtemelen 2024 seçim sezonuna itecek.