FreeDoom
New member
Federal Rezerv yetkililerinin Çarşamba günü faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor, ancak yatırımcılar ve ekonomistler politika yapıcıların borçlanma maliyetlerini ne zaman düşürmeye başlayabileceklerine dair ipuçlarını yakından takip edecekler.
Merkez bankaları, 2022 yılının başından itibaren hızlı bir dizi artışın ardından faiz oranlarını Temmuz ayından bu yana yüzde 5,3 seviyesinde tutuyor. Politika yapıcılar 2024'e faiz oranlarını birkaç kez düşürmeyi bekleyerek girmişti, ancak enflasyonun şaşırtıcı derecede ısrarcı olması bu kesintileri geciktirdi.
Çarşamba günkü iki günlük toplantının sonunda Fed yetkilileri, Mart ayından bu yana ilk kez ekonomik tahminlerini açıklayacak ve bu yıl bekledikleri faiz indirimlerinin sayısını güncelleyecek. Ekonomistler, politika yapıcıların yıl sonuna kadar önceki üç yerine iki faiz indirimi öngörebileceğini söylüyor. Fed yetkililerinin sadece faiz indirimi öngörmesi ihtimali bile zayıf.
Ne olursa olsun, merkez bankacıları önemli bir soru konusunda temkinli olmaya devam edecekler: Borçlanma maliyetlerini tam olarak ne zaman azaltmaya başlayacaklar? Merkez bankacılarının Temmuz ayında faiz oranlarını düşürmesi beklenmiyor, bu da 17 ve 18 Eylül'deki bir sonraki toplantılarına kadar birkaç aylık verilere sahip olacakları anlamına geliyor. Bu göz önüne alındığında, merkez bankacıları muhtemelen tüm seçenekleri açık tutmaya çalışacaklardır.
BNP Paribas'ın kıdemli ABD ekonomisti Yelena Shulyatyeva, “Bu, bu kadar basit bir sabır mesajı olacak” dedi. “Enflasyonun düştüğünden emin olmak istiyoruz ve bu gerçekleşene kadar beklemekten mutluluk duyacağız.”
Ancak bu, yatırımcıların Fed Başkanı Jerome H. Powell ile toplantı sonrası basın toplantısını izlemesine engel olmayacak. Faiz oranlarının nihayet ne zaman düşmeye başlayabileceğine dair ipuçları arıyorlar; bu da potansiyel borçlulara rahatlama sağlayacak ve finansal piyasaları daha da canlandıracak.
İşte bu haftaki Fed toplantısında dikkat edilmesi gerekenler.
“Noktalar” odakta olacaktır.
Fed her yıl yaptığı sekiz toplantının ardından bir açıklama yayınlıyor ancak enflasyon, işsizlik, büyüme ve faiz oranlarına ilişkin yalnızca üç ayda bir yeni tahminler sunuyor. Ekonomik tahminlerin özetine ilişkin en son güncellemenin Çarşamba günü saat 14:00'te yayınlanması planlanıyor.
Piyasalar en çok, genellikle “noktalar” olarak adlandırılan faiz oranı tahminlerine odaklanır. Adını temsilden almaktadır: Politika yapıcıların tahminleri, bir diyagramda düzenlenmiş anonim çevreler halinde ayrı ayrı temsil edilmektedir.
Son tahminlerden neredeyse kesinlikle sapacakları için puanlar bu ay normalden daha fazla odakta olacak. Sadece bir yetkili tahminini düşürürse, orta nokta yıl sonuna kadar üç yerine sadece iki faiz indirimi anlamına gelebilir.
Aciliyet eksikliği var.
Faiz oranlarının ilk başta beklendiği kadar veya hızlı düşmeyebileceğine dair kanıtlar arttıkça, ikinci büyük soru ortaya çıkıyor: Faiz indirimleri tam olarak ne zaman başlayacak?
Büyük olasılıkla hemen değil. Birçok işverenin işe alım yaptığı, ekonominin makul bir hızda büyüdüğü ve enflasyonun ne kadar ve ne kadar hızlı düşeceği konusunda belirsizlik olduğu göz önüne alındığında, hükümet yetkilileri en büyük hatanın borçlanma maliyetlerini çok erken düşürmek ve ardından rotayı değiştirmek zorunda kalmak olacağını söylüyor Çünkü enflasyon durmuş durumda.
Pek çok ekonomist, enflasyondaki yavaş düşüş ve sağlam ekonomiye rağmen mevcut koşulların Eylül ayında ilk faiz indirimine olanak sağlayacağına inanıyor. Ancak hem tahminciler hem de Wall Street yatırımcıları Fed'in borçlanma maliyetlerini Aralık ayına kadar düşürmeme ihtimalinin yüksek olduğunu düşünüyor.
Enflasyon bir joker karttır.
Bu toplantı öncesindeki en büyük belirsizlik enflasyonun kesin gelişimiyle ilgili.
Bir yandan fiyat artışları 2022'deki zirveden bu yana keskin bir şekilde yavaşladı. Tüketici fiyat endeksi o zaman yüzde 9,1 civarında zirve yapmıştı, ancak şu anda yüzde 3,4 civarında. Öte yandan, son aylarda ilerleme durmuş durumda ve enflasyon, Fed'in (resmi olarak ayrı fakat bağlantılı bir enflasyon ölçüsü kullanarak belirlediği) yüzde 2 hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor.
Çarşamba günü saat 08.30'da açıklanacak yeni tüketici fiyat endeksi enflasyon verileri, politika yapıcılara fiyat eğilimlerine ilişkin güncel bir genel bakış sunacak.
Yayınlandıktan sonra sorumlular ekonomik tahminlerini güncelleme fırsatına sahip oluyor. Fed kurallarına göre “toplantının ikinci gününün sabahına kadar” revize edilebilecek. Her ne kadar kılavuzlarda belirli bir son tarih belirtilmese de, bir Fed sözcüsü, Fed başkanının daha önce tahminlerin toplantının son gününde sabah ortasına kadar güncellenebileceğini söylediğini belirtti.
Ayrıca, Bay Powell'ın üslubu son enflasyon verilerinin gösterdiğine bağlı olarak biraz değişebilir.
Arka planını siyaset oluşturuyor.
Fed'in bu toplantıdaki sinyalleri hane halkı ve Beyaz Saray açısından önemli olabilir.
Yüksek faiz oranları Amerikalı seçmenler arasında popüler bir politika değil: Bir ev veya araba satın almak için borçlanmayı daha pahalı hale getiriyorlar ve kredi kartı borcu olan insanlar için ezici bir masraf olabiliyorlar. Ayrıca ekonomiyi yavaşlatır ve işgücü piyasasını zayıflatırlar. Amaç enflasyonu düşürmek ama oraya ulaşmanın yolu sancılı olabilir.
Bu göz önüne alındığında, görevdeki politikacılar genellikle yüksek faiz oranlarından hoşlanmazlar. Donald J. Trump, başkanlığı sırasında onlara karşı sövüp saydı ve Başkan Biden, Fed'in bağımsızlığına duyduğu saygı nedeniyle onları açık bir şekilde eleştirmekten kaçınırken, diğer Demokratlar bu kadar suskun olmadı. Avrupa Merkez Bankası'nın geçen hafta faiz oranlarını düşürmesinin ardından Massachusetts'ten Senatör Elizabeth Warren ve diğer Demokratlar, Fed başkanına kendilerini takip etmesi yönünde çağrıda bulunan bir mektup gönderdiler.
Milletvekilleri, “Fed'in faiz oranlarını yüksek tutma kararı, Avrupa ile ABD arasındaki faiz oranı farkını daha da genişletiyor, çünkü düşük faiz oranları doları yukarı itebilir ve finansal koşulları sıkılaştırabilir” diye yazdı.
Fed, faiz oranlarını belirlerken siyasi kararları dikkate almadığını söylüyor. Merkez bankacılarının bu hafta da bu duruşunu sürdürmesi bekleniyor.
Merkez bankaları, 2022 yılının başından itibaren hızlı bir dizi artışın ardından faiz oranlarını Temmuz ayından bu yana yüzde 5,3 seviyesinde tutuyor. Politika yapıcılar 2024'e faiz oranlarını birkaç kez düşürmeyi bekleyerek girmişti, ancak enflasyonun şaşırtıcı derecede ısrarcı olması bu kesintileri geciktirdi.
Çarşamba günkü iki günlük toplantının sonunda Fed yetkilileri, Mart ayından bu yana ilk kez ekonomik tahminlerini açıklayacak ve bu yıl bekledikleri faiz indirimlerinin sayısını güncelleyecek. Ekonomistler, politika yapıcıların yıl sonuna kadar önceki üç yerine iki faiz indirimi öngörebileceğini söylüyor. Fed yetkililerinin sadece faiz indirimi öngörmesi ihtimali bile zayıf.
Ne olursa olsun, merkez bankacıları önemli bir soru konusunda temkinli olmaya devam edecekler: Borçlanma maliyetlerini tam olarak ne zaman azaltmaya başlayacaklar? Merkez bankacılarının Temmuz ayında faiz oranlarını düşürmesi beklenmiyor, bu da 17 ve 18 Eylül'deki bir sonraki toplantılarına kadar birkaç aylık verilere sahip olacakları anlamına geliyor. Bu göz önüne alındığında, merkez bankacıları muhtemelen tüm seçenekleri açık tutmaya çalışacaklardır.
BNP Paribas'ın kıdemli ABD ekonomisti Yelena Shulyatyeva, “Bu, bu kadar basit bir sabır mesajı olacak” dedi. “Enflasyonun düştüğünden emin olmak istiyoruz ve bu gerçekleşene kadar beklemekten mutluluk duyacağız.”
Ancak bu, yatırımcıların Fed Başkanı Jerome H. Powell ile toplantı sonrası basın toplantısını izlemesine engel olmayacak. Faiz oranlarının nihayet ne zaman düşmeye başlayabileceğine dair ipuçları arıyorlar; bu da potansiyel borçlulara rahatlama sağlayacak ve finansal piyasaları daha da canlandıracak.
İşte bu haftaki Fed toplantısında dikkat edilmesi gerekenler.
“Noktalar” odakta olacaktır.
Fed her yıl yaptığı sekiz toplantının ardından bir açıklama yayınlıyor ancak enflasyon, işsizlik, büyüme ve faiz oranlarına ilişkin yalnızca üç ayda bir yeni tahminler sunuyor. Ekonomik tahminlerin özetine ilişkin en son güncellemenin Çarşamba günü saat 14:00'te yayınlanması planlanıyor.
Piyasalar en çok, genellikle “noktalar” olarak adlandırılan faiz oranı tahminlerine odaklanır. Adını temsilden almaktadır: Politika yapıcıların tahminleri, bir diyagramda düzenlenmiş anonim çevreler halinde ayrı ayrı temsil edilmektedir.
Son tahminlerden neredeyse kesinlikle sapacakları için puanlar bu ay normalden daha fazla odakta olacak. Sadece bir yetkili tahminini düşürürse, orta nokta yıl sonuna kadar üç yerine sadece iki faiz indirimi anlamına gelebilir.
Aciliyet eksikliği var.
Faiz oranlarının ilk başta beklendiği kadar veya hızlı düşmeyebileceğine dair kanıtlar arttıkça, ikinci büyük soru ortaya çıkıyor: Faiz indirimleri tam olarak ne zaman başlayacak?
Büyük olasılıkla hemen değil. Birçok işverenin işe alım yaptığı, ekonominin makul bir hızda büyüdüğü ve enflasyonun ne kadar ve ne kadar hızlı düşeceği konusunda belirsizlik olduğu göz önüne alındığında, hükümet yetkilileri en büyük hatanın borçlanma maliyetlerini çok erken düşürmek ve ardından rotayı değiştirmek zorunda kalmak olacağını söylüyor Çünkü enflasyon durmuş durumda.
Pek çok ekonomist, enflasyondaki yavaş düşüş ve sağlam ekonomiye rağmen mevcut koşulların Eylül ayında ilk faiz indirimine olanak sağlayacağına inanıyor. Ancak hem tahminciler hem de Wall Street yatırımcıları Fed'in borçlanma maliyetlerini Aralık ayına kadar düşürmeme ihtimalinin yüksek olduğunu düşünüyor.
Enflasyon bir joker karttır.
Bu toplantı öncesindeki en büyük belirsizlik enflasyonun kesin gelişimiyle ilgili.
Bir yandan fiyat artışları 2022'deki zirveden bu yana keskin bir şekilde yavaşladı. Tüketici fiyat endeksi o zaman yüzde 9,1 civarında zirve yapmıştı, ancak şu anda yüzde 3,4 civarında. Öte yandan, son aylarda ilerleme durmuş durumda ve enflasyon, Fed'in (resmi olarak ayrı fakat bağlantılı bir enflasyon ölçüsü kullanarak belirlediği) yüzde 2 hedefinin üzerinde kalmaya devam ediyor.
Çarşamba günü saat 08.30'da açıklanacak yeni tüketici fiyat endeksi enflasyon verileri, politika yapıcılara fiyat eğilimlerine ilişkin güncel bir genel bakış sunacak.
Yayınlandıktan sonra sorumlular ekonomik tahminlerini güncelleme fırsatına sahip oluyor. Fed kurallarına göre “toplantının ikinci gününün sabahına kadar” revize edilebilecek. Her ne kadar kılavuzlarda belirli bir son tarih belirtilmese de, bir Fed sözcüsü, Fed başkanının daha önce tahminlerin toplantının son gününde sabah ortasına kadar güncellenebileceğini söylediğini belirtti.
Ayrıca, Bay Powell'ın üslubu son enflasyon verilerinin gösterdiğine bağlı olarak biraz değişebilir.
Arka planını siyaset oluşturuyor.
Fed'in bu toplantıdaki sinyalleri hane halkı ve Beyaz Saray açısından önemli olabilir.
Yüksek faiz oranları Amerikalı seçmenler arasında popüler bir politika değil: Bir ev veya araba satın almak için borçlanmayı daha pahalı hale getiriyorlar ve kredi kartı borcu olan insanlar için ezici bir masraf olabiliyorlar. Ayrıca ekonomiyi yavaşlatır ve işgücü piyasasını zayıflatırlar. Amaç enflasyonu düşürmek ama oraya ulaşmanın yolu sancılı olabilir.
Bu göz önüne alındığında, görevdeki politikacılar genellikle yüksek faiz oranlarından hoşlanmazlar. Donald J. Trump, başkanlığı sırasında onlara karşı sövüp saydı ve Başkan Biden, Fed'in bağımsızlığına duyduğu saygı nedeniyle onları açık bir şekilde eleştirmekten kaçınırken, diğer Demokratlar bu kadar suskun olmadı. Avrupa Merkez Bankası'nın geçen hafta faiz oranlarını düşürmesinin ardından Massachusetts'ten Senatör Elizabeth Warren ve diğer Demokratlar, Fed başkanına kendilerini takip etmesi yönünde çağrıda bulunan bir mektup gönderdiler.
Milletvekilleri, “Fed'in faiz oranlarını yüksek tutma kararı, Avrupa ile ABD arasındaki faiz oranı farkını daha da genişletiyor, çünkü düşük faiz oranları doları yukarı itebilir ve finansal koşulları sıkılaştırabilir” diye yazdı.
Fed, faiz oranlarını belirlerken siyasi kararları dikkate almadığını söylüyor. Merkez bankacılarının bu hafta da bu duruşunu sürdürmesi bekleniyor.