FreeDoom
New member
Paramount'un Skydance ile planladığı birleşme, son yılların en çalkantılı medya anlaşmasıydı. Müzakerelerin münhasırlık süresinin bir anlaşmaya varılmadan sona ermesinin ardından işler artık başka bir hal aldı.
Bir ay önce, Paramount yönetim kurulunun özel bir komitesi, özel sermaye devi Apollo Global Management'ın 26 milyar dolarlık teklifine rağmen, teknoloji uzmanı David Ellison'a ait bir Hollywood stüdyosu olan Skydance ile özel görüşmelere girmeyi kabul etti. Paramount hissedarları, münhasırlık vermenin bir hata olduğundan ve şirketin bunun yerine Apollo ile ortaklık yapması gerektiğinden şikayetçi oldu.
Bu hafta özel komite Skydance'e münhasırlık süresinin sona ermesine izin verdiğini bildirdi. Ayrıcalığın sona ermesi, Skydance ile olan anlaşmayı tek başına yok etmez. Ancak bu, Paramount'un, Apollo'nun teklifini kabul eden Apollo ve Sony Pictures Entertainment ile görüşmelere başlamasına olanak tanıyor.
Şu ana kadar sonuçsuz kalan müzakereler, anlaşma yapıcıların uzun süredir tartıştığı bir soruyu gündeme getiriyor: Paramount gibi şirketler neden münhasırlığı kabul ediyor?
Alıcılar genellikle satıcılara göre münhasırlığı daha çok tercih ederler. Münhasırlık, satıcının yalnızca daha yüksek teklifler almak için teklif vermekle kalmayıp, bir anlaşmayı tamamlamaya da kararlı olduğunun bir işaretidir.
Satıcılar genellikle münhasırlık olmadan pazarlık yapmayı tercih ederler çünkü bu onların daha yüksek bir fiyat elde etme yeteneklerini sınırlar. Ve zaten alıcıya anlaşma yapmaya istekli olduklarının sinyalini verdikleri için pazarlık güçleri zayıfladı.
Halka açık şirketlerle yapılan birçok büyük işlem, münhasırlık olmaksızın müzakere edilmektedir çünkü hissedarlar şirketin mümkün olan en yüksek fiyatı almasını beklemektedir.
Münhasırlık, satıcılara zorlu anlaşmalarda yardımcı olabilir. Yalnızca tek bir tarafla pazarlık yapmanızı gerektirmek, potansiyel bir alıcıyı durum tespiti için milyonlar harcamaya ikna etmeye yardımcı olmakla kalmaz, aynı zamanda sınırlı ilgiyi de gizleyebilir.
New York Üniversitesi'nden şirketler hukuku profesörü Edward Rock, DealBook'a “Açık artırma, birden fazla teklif verenin olduğu durumlarda bir şeyi satmanın gerçekten iyi bir yoludur” dedi. “Bir açık artırma duyurusu yaptığınızda yalnızca bir kişi gelirse bu, bir şeyi satmanın gerçekten kötü bir yolu çünkü artık herkes şirketi satın almakla ilgilenen başka kimsenin olmadığını biliyor.”
Paramount için büyük olasılıkla başka faktörler de etkiliydi. Şirketin genel müdürü Shari Redstone, hisselerini kontrol primiyle satmasına olanak tanıyacak bir Skydance anlaşmasını neredeyse kesinlikle destekliyor. Paramount'un Sony ve Apollo'dan gelen nakit teklifinin onlar için aynı derecede kazançlı olup olmayacağı belli değil.
Redstone, çıkar çatışmalarını önlemek amacıyla Paramount'un müzakerelerine liderlik etmesi için özel bir komite atadı. Ancak komite, Skydance'in Paramount'un ana şirketi olan National Amusements'a yönelik teklifinin şirketin en etkili hissedarı Redstone tarafından desteklendiğini anlıyor. Berkeley Kaliforniya Üniversitesi Hukuk Fakültesi'nden profesör Steven Davidoff Solomon, bunun özel görüşmelere devam etme kararında muhtemelen bir faktör olduğunu söyledi.
Solomon, seçilmiş komitenin Skydance'in teklifini masadaki tek makul anlaşma olarak görmüş olabileceğini söyledi. Solomon, komitenin yaklaşımına ilişkin yorumunu sunarak, “Bakalım bunu başarabilecek miyiz?” dedi. “Eğer biz eğim Bunu halledin ve 30 gün sonra başka bir anlaşma yapabiliriz.
Ama vakit nakittir. Oldukça duyurulan 30 günlük son tarih, anlaşmayı ilgi odağı haline getirdi ve iki taraf zorlu bir anlaşmayı müzakere etmeye çalışırken istenmeyen düzeyde bir dram ekledi. 30 gün aynı zamanda Paramount CEO'su Bob Bakish'in ayrılışıyla da aynı zamana denk geldi, bu da şirketi daha sarsıntılı bir zeminde bıraktı ve potansiyel olarak pazarlık gücünü zayıflattı.
Paramount, Sony ve Apollo ile görüşmelere girerse anlaşmayla sonuçlanıp sonuçlanmayacağı belli değil. Anlaşma sağlanıp sağlanmayacağı da belli değil. Ancak her halükarda Paramount'un özel komitesi, seçeneklerini tartışmak üzere bugün toplandığında tartışacak çok şeyi olacak. —Lauren Hirsch
KAÇIRDIĞINIZ DURUMDA
ABD geçen ay beklenenden daha az iş ekledi. Bu hafta açıklanan tarım dışı maaş bordroları, 175.000 işin eklendiğini, tahminlerden daha az olduğunu ve ücret artışının yavaşladığını gösterdi. Veriler, bir haftalık yeni ekonomik göstergeleri ve Fed'in enflasyonun yüzde 2 hedefine yaklaştığından emin olana kadar faiz oranlarını değiştirmeme kararını sınırladı.
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, Trump Media'nın denetçisini dolandırıcılıkla suçladı. Düzenleyici, BF Borgers'ı muhasebe kurallarına uymamakla suçladı ve şirket, müşteriler adına denetlenmiş beyanlar göndermeyi bırakmayı kabul etti. Trump Media, 2022'den beri BF Borgers'ın müşterisi.
Biden yönetimi esrarın yeniden sınıflandırılmasını önerdi. Esrar şirketi hisseleri, Adalet Bakanlığı'nın uyuşturucunun sınıflandırmasının Çizelge I'den (eroinle aynı seviyede) Çizelge III'e (bu da onu Tylenol ve kodein ile eşit hale getirecek) değiştirilmesini önerdiği haberi üzerine sıçradı. Bu hamle, Başkan Biden'ın genç seçmenlerin ilgisini çekmesine yardımcı olabilir.
Bir kripto patronu daha hapis cezasına çarptırıldı. Binance'in kurucusu ve sektörün en büyük isimlerinden biri olan Changpeng Zhao, kara para aklama düzenlemelerini ihlal ettiği gerekçesiyle dört ay hapis cezasına çarptırıldı. Geçen yıl suçunu kabul eden Zhao, savcıların tavsiye ettiği üç yıllık cezadan daha az ceza aldı. Tahmini 33 milyar dolarlık servetiyle ABD tarihinin en zengin federal mahkumu olabilir.
Munger'in en iyi zinger'ları
Berkshire Hathaway'in bugün Omaha'daki yıllık toplantısının büyük bir kısmı geçmiş yılların toplantılarına benzeyecek: dünyanın dört bir yanından onbinlerce katılımcı; Fruit of the Loom'dan BNSF Railroad'a kadar holdingin portföy şirketlerinden düzinelerce temsilci; ve Warren Buffett'ın kendisi de hissedarların sorularını yanıtlamaya hazırdı.
Ancak Buffett bu yıl, Kasım ayında 99 yaşında ölen uzun süredir sağ kolu olan Charlie Munger'den yoksun kalacak. Uzun bir süre, hissedarlar toplantısının kalbi, iki adamın bir dost komedisi gösterisini mükemmelleştirdiği bir saat süren soru-cevap oturumuydu – Buffett önce güneşli bir iyimserlikle karşılık verdi, ardından Munger keskin dilli bir alaycılıkla onu takip etti. (Bu yıl Buffett'a üst düzey teğmenleri Greg Abel ve Ajit Jain eşlik edecek.)
Munger'in yıllar boyunca Berkshire'ın yıllık toplantılarında dile getirdiği en iyi sözlerden bazıları şunlardır:
ChatGPT 2022'de piyasaya sürüldüğünden beri şirketler ve hükümetler yapay zekanın insanlarla nasıl çalışacağını çözmeye çalışıyor. Teknoloji tüm görevleri üstlenebilir mi? Bir çalışan mı? Peki yapay zeka hangi işlevlerin yerini almak yerine tamamlayabilir?
Geleceğe dair ipuçları almak için DealBook, Londra'da yapay zeka deneyleri yapan geleneksel sanatçıların eserlerinin yer aldığı iki sanat galerisini ziyaret etti.
Küratörlüğünü Virginia Damtsa'nın üstlendiği ve 10 Eylül'e kadar Gabriel Scott'ta görülebilecek “Yapay Zeka ve Teknolojinin Çağdaş Sanata Etkisi” sergisinde üç ressam, insan yaratıcılığının sınırlarını test etmek ve yapay zekanın özgürleştirici bir araç mı yoksa özgürleştirici bir araç mı olduğunu incelemek için teknolojiyi kullandı. yaratıcılık için varoluşsal bir risk. Taç giyme töreninden bu yana ilk kez Kral III. Charles'ı tasvir eden Jonathan Yeo, yapay zekadan bir dizi otoportre yaratmasını istedi. Yağlıboya ressamı Von Wolfe, ışıklı bir kutuda sergilenen dijital bir heykelin görüntüsünü yaratmak için kendi yapay zekasını oluşturdu. Ve Henry Hudson yapay zekadan bir görüntü oluşturmasını istedi ve ardından bunun bir versiyonunu yağlı boyayla boyadı.
Palmer Gallery'de 17 Mayıs'a kadar sürecek olan “Post-Fotoğrafçılık: Tekinsiz Vadi” sergisinde de üç sanatçının çalışmaları yer alıyor. Alman Boris Eldagsen geçen yıl Sony Dünya Fotoğrafçısı Ödülü'nü kazandı ve kısmen teknoloji ve sanat hakkında tartışmayı alevlendirmek için eserini oluşturmak için yapay zekayı kullandığını açıkladıktan sonra ödülü geri çevirdi. Eldagsen'in “Elektrikçi” tablosu ve diğer eserleri, İngiliz fotoğrafçı Ben Millar Cole ve Suudi doğumlu sanatçı Nouf Aljowaysir'in fotoğraflarıyla birlikte sergilenecek. Çoğu izleyicinin görüntülerin DALL-E, Midjourney ve Stable Diffusion gibi araçlar kullanılarak oluşturulduğunu bilmesi imkansızdır.
Sanatçılar, sanki bir fırça ya da bilgisayarmış gibi yapay zekayı bir araç olarak kullanarak eserleri yarattılar. Kendi işlerinin nasıl gelişeceğini anlamak isteyen çalışanlar için bu, insanların bir süre daha rol oynamaya devam edeceği konusunda umut verebilir.
Okuduğunuz için teşekkürler! Pazartesi görüşürüz.
Geribildirim için teşekkürler. Lütfen düşüncelerinizi ve önerilerinizi Dealbook@Haber adresine e-posta ile gönderin.
Bir ay önce, Paramount yönetim kurulunun özel bir komitesi, özel sermaye devi Apollo Global Management'ın 26 milyar dolarlık teklifine rağmen, teknoloji uzmanı David Ellison'a ait bir Hollywood stüdyosu olan Skydance ile özel görüşmelere girmeyi kabul etti. Paramount hissedarları, münhasırlık vermenin bir hata olduğundan ve şirketin bunun yerine Apollo ile ortaklık yapması gerektiğinden şikayetçi oldu.
Bu hafta özel komite Skydance'e münhasırlık süresinin sona ermesine izin verdiğini bildirdi. Ayrıcalığın sona ermesi, Skydance ile olan anlaşmayı tek başına yok etmez. Ancak bu, Paramount'un, Apollo'nun teklifini kabul eden Apollo ve Sony Pictures Entertainment ile görüşmelere başlamasına olanak tanıyor.
Şu ana kadar sonuçsuz kalan müzakereler, anlaşma yapıcıların uzun süredir tartıştığı bir soruyu gündeme getiriyor: Paramount gibi şirketler neden münhasırlığı kabul ediyor?
Alıcılar genellikle satıcılara göre münhasırlığı daha çok tercih ederler. Münhasırlık, satıcının yalnızca daha yüksek teklifler almak için teklif vermekle kalmayıp, bir anlaşmayı tamamlamaya da kararlı olduğunun bir işaretidir.
Satıcılar genellikle münhasırlık olmadan pazarlık yapmayı tercih ederler çünkü bu onların daha yüksek bir fiyat elde etme yeteneklerini sınırlar. Ve zaten alıcıya anlaşma yapmaya istekli olduklarının sinyalini verdikleri için pazarlık güçleri zayıfladı.
Halka açık şirketlerle yapılan birçok büyük işlem, münhasırlık olmaksızın müzakere edilmektedir çünkü hissedarlar şirketin mümkün olan en yüksek fiyatı almasını beklemektedir.
Münhasırlık, satıcılara zorlu anlaşmalarda yardımcı olabilir. Yalnızca tek bir tarafla pazarlık yapmanızı gerektirmek, potansiyel bir alıcıyı durum tespiti için milyonlar harcamaya ikna etmeye yardımcı olmakla kalmaz, aynı zamanda sınırlı ilgiyi de gizleyebilir.
New York Üniversitesi'nden şirketler hukuku profesörü Edward Rock, DealBook'a “Açık artırma, birden fazla teklif verenin olduğu durumlarda bir şeyi satmanın gerçekten iyi bir yoludur” dedi. “Bir açık artırma duyurusu yaptığınızda yalnızca bir kişi gelirse bu, bir şeyi satmanın gerçekten kötü bir yolu çünkü artık herkes şirketi satın almakla ilgilenen başka kimsenin olmadığını biliyor.”
Paramount için büyük olasılıkla başka faktörler de etkiliydi. Şirketin genel müdürü Shari Redstone, hisselerini kontrol primiyle satmasına olanak tanıyacak bir Skydance anlaşmasını neredeyse kesinlikle destekliyor. Paramount'un Sony ve Apollo'dan gelen nakit teklifinin onlar için aynı derecede kazançlı olup olmayacağı belli değil.
Redstone, çıkar çatışmalarını önlemek amacıyla Paramount'un müzakerelerine liderlik etmesi için özel bir komite atadı. Ancak komite, Skydance'in Paramount'un ana şirketi olan National Amusements'a yönelik teklifinin şirketin en etkili hissedarı Redstone tarafından desteklendiğini anlıyor. Berkeley Kaliforniya Üniversitesi Hukuk Fakültesi'nden profesör Steven Davidoff Solomon, bunun özel görüşmelere devam etme kararında muhtemelen bir faktör olduğunu söyledi.
Solomon, seçilmiş komitenin Skydance'in teklifini masadaki tek makul anlaşma olarak görmüş olabileceğini söyledi. Solomon, komitenin yaklaşımına ilişkin yorumunu sunarak, “Bakalım bunu başarabilecek miyiz?” dedi. “Eğer biz eğim Bunu halledin ve 30 gün sonra başka bir anlaşma yapabiliriz.
Ama vakit nakittir. Oldukça duyurulan 30 günlük son tarih, anlaşmayı ilgi odağı haline getirdi ve iki taraf zorlu bir anlaşmayı müzakere etmeye çalışırken istenmeyen düzeyde bir dram ekledi. 30 gün aynı zamanda Paramount CEO'su Bob Bakish'in ayrılışıyla da aynı zamana denk geldi, bu da şirketi daha sarsıntılı bir zeminde bıraktı ve potansiyel olarak pazarlık gücünü zayıflattı.
Paramount, Sony ve Apollo ile görüşmelere girerse anlaşmayla sonuçlanıp sonuçlanmayacağı belli değil. Anlaşma sağlanıp sağlanmayacağı da belli değil. Ancak her halükarda Paramount'un özel komitesi, seçeneklerini tartışmak üzere bugün toplandığında tartışacak çok şeyi olacak. —Lauren Hirsch
KAÇIRDIĞINIZ DURUMDA
ABD geçen ay beklenenden daha az iş ekledi. Bu hafta açıklanan tarım dışı maaş bordroları, 175.000 işin eklendiğini, tahminlerden daha az olduğunu ve ücret artışının yavaşladığını gösterdi. Veriler, bir haftalık yeni ekonomik göstergeleri ve Fed'in enflasyonun yüzde 2 hedefine yaklaştığından emin olana kadar faiz oranlarını değiştirmeme kararını sınırladı.
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, Trump Media'nın denetçisini dolandırıcılıkla suçladı. Düzenleyici, BF Borgers'ı muhasebe kurallarına uymamakla suçladı ve şirket, müşteriler adına denetlenmiş beyanlar göndermeyi bırakmayı kabul etti. Trump Media, 2022'den beri BF Borgers'ın müşterisi.
Biden yönetimi esrarın yeniden sınıflandırılmasını önerdi. Esrar şirketi hisseleri, Adalet Bakanlığı'nın uyuşturucunun sınıflandırmasının Çizelge I'den (eroinle aynı seviyede) Çizelge III'e (bu da onu Tylenol ve kodein ile eşit hale getirecek) değiştirilmesini önerdiği haberi üzerine sıçradı. Bu hamle, Başkan Biden'ın genç seçmenlerin ilgisini çekmesine yardımcı olabilir.
Bir kripto patronu daha hapis cezasına çarptırıldı. Binance'in kurucusu ve sektörün en büyük isimlerinden biri olan Changpeng Zhao, kara para aklama düzenlemelerini ihlal ettiği gerekçesiyle dört ay hapis cezasına çarptırıldı. Geçen yıl suçunu kabul eden Zhao, savcıların tavsiye ettiği üç yıllık cezadan daha az ceza aldı. Tahmini 33 milyar dolarlık servetiyle ABD tarihinin en zengin federal mahkumu olabilir.
Munger'in en iyi zinger'ları
Berkshire Hathaway'in bugün Omaha'daki yıllık toplantısının büyük bir kısmı geçmiş yılların toplantılarına benzeyecek: dünyanın dört bir yanından onbinlerce katılımcı; Fruit of the Loom'dan BNSF Railroad'a kadar holdingin portföy şirketlerinden düzinelerce temsilci; ve Warren Buffett'ın kendisi de hissedarların sorularını yanıtlamaya hazırdı.
Ancak Buffett bu yıl, Kasım ayında 99 yaşında ölen uzun süredir sağ kolu olan Charlie Munger'den yoksun kalacak. Uzun bir süre, hissedarlar toplantısının kalbi, iki adamın bir dost komedisi gösterisini mükemmelleştirdiği bir saat süren soru-cevap oturumuydu – Buffett önce güneşli bir iyimserlikle karşılık verdi, ardından Munger keskin dilli bir alaycılıkla onu takip etti. (Bu yıl Buffett'a üst düzey teğmenleri Greg Abel ve Ajit Jain eşlik edecek.)
Munger'in yıllar boyunca Berkshire'ın yıllık toplantılarında dile getirdiği en iyi sözlerden bazıları şunlardır:
“Zincir mektubun matematiğini veya piramit şemasını internetin gelişimi gibi meşru bir gelişmeyle karıştırdığınızda, acıklı veya mantıksız olan veya kötü sonuçları olan bir şeyi çok iyi sonuçları olan bir şeyle karıştırıyorsunuz demektir.” Eğer kuru üzümü dışkıyla karıştırırsanız yine dışkı olur.” (2000)
“Öne çıkmak için aptallara karşı yarışmam gerekiyordu. Neyse ki büyük bir arz var.” (2014)
“Hayatım boyunca tazminat danışmanlarından kaçındım. Aşağılamamı ifade edecek kelimeleri bulmakta zorlanıyorum.” (2017)
“Binadan atlayan bir adam yere düşene kadar sorun yok.” (2023, kamu açıkları üzerine)
ChatGPT 2022'de piyasaya sürüldüğünden beri şirketler ve hükümetler yapay zekanın insanlarla nasıl çalışacağını çözmeye çalışıyor. Teknoloji tüm görevleri üstlenebilir mi? Bir çalışan mı? Peki yapay zeka hangi işlevlerin yerini almak yerine tamamlayabilir?
Geleceğe dair ipuçları almak için DealBook, Londra'da yapay zeka deneyleri yapan geleneksel sanatçıların eserlerinin yer aldığı iki sanat galerisini ziyaret etti.
Küratörlüğünü Virginia Damtsa'nın üstlendiği ve 10 Eylül'e kadar Gabriel Scott'ta görülebilecek “Yapay Zeka ve Teknolojinin Çağdaş Sanata Etkisi” sergisinde üç ressam, insan yaratıcılığının sınırlarını test etmek ve yapay zekanın özgürleştirici bir araç mı yoksa özgürleştirici bir araç mı olduğunu incelemek için teknolojiyi kullandı. yaratıcılık için varoluşsal bir risk. Taç giyme töreninden bu yana ilk kez Kral III. Charles'ı tasvir eden Jonathan Yeo, yapay zekadan bir dizi otoportre yaratmasını istedi. Yağlıboya ressamı Von Wolfe, ışıklı bir kutuda sergilenen dijital bir heykelin görüntüsünü yaratmak için kendi yapay zekasını oluşturdu. Ve Henry Hudson yapay zekadan bir görüntü oluşturmasını istedi ve ardından bunun bir versiyonunu yağlı boyayla boyadı.
Palmer Gallery'de 17 Mayıs'a kadar sürecek olan “Post-Fotoğrafçılık: Tekinsiz Vadi” sergisinde de üç sanatçının çalışmaları yer alıyor. Alman Boris Eldagsen geçen yıl Sony Dünya Fotoğrafçısı Ödülü'nü kazandı ve kısmen teknoloji ve sanat hakkında tartışmayı alevlendirmek için eserini oluşturmak için yapay zekayı kullandığını açıkladıktan sonra ödülü geri çevirdi. Eldagsen'in “Elektrikçi” tablosu ve diğer eserleri, İngiliz fotoğrafçı Ben Millar Cole ve Suudi doğumlu sanatçı Nouf Aljowaysir'in fotoğraflarıyla birlikte sergilenecek. Çoğu izleyicinin görüntülerin DALL-E, Midjourney ve Stable Diffusion gibi araçlar kullanılarak oluşturulduğunu bilmesi imkansızdır.
Sanatçılar, sanki bir fırça ya da bilgisayarmış gibi yapay zekayı bir araç olarak kullanarak eserleri yarattılar. Kendi işlerinin nasıl gelişeceğini anlamak isteyen çalışanlar için bu, insanların bir süre daha rol oynamaya devam edeceği konusunda umut verebilir.
Okuduğunuz için teşekkürler! Pazartesi görüşürüz.
Geribildirim için teşekkürler. Lütfen düşüncelerinizi ve önerilerinizi Dealbook@Haber adresine e-posta ile gönderin.